Bị sao? Terra thất bại phơi bày những lỗ hổng gây khó khăn cho ngành công nghiệp tiền điện tử


Sự sụp đổ của Terra đặt ra câu hỏi về tiện ích trong thế giới thực cũng như khả năng tồn tại lâu dài của stablecoin thuật toán.

8940 Tổng lượt xem 84 Tổng số lượt chia sẻ Nghe bài viết Bị sao? Terra thất bại phơi bày những lỗ hổng gây khó khăn cho ngành công nghiệp tiền điện tử

Tuần qua là một giai đoạn đen tối trong lịch sử tiền điện tử, với tổng vốn hóa thị trường của ngành công nghiệp này giảm xuống mức thấp nhất là 1,2 nghìn tỷ đô la lần đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2021. Sự hỗn loạn, phần lớn, là do sự tan rã thời gian thực của Terra, một giao thức dựa trên Cosmos cung cấp năng lượng cho một bộ stablecoin thuật toán.

Khoảng một tuần trước, Terra (LUNA) được xếp hạng trong số 10 loại tiền điện tử có giá trị nhất trên thị trường, với một giao dịch token duy nhất ở mức giá 85 đô la. Tuy nhiên, đến ngày 11 tháng 5, giá của tài sản đã giảm xuống còn 15 đô la. Và, 48 giờ sau, token đã mất 99,98% giá trị hiện đang giao dịch ở mức giá 0,00003465 USD.

Do sự sụp đổ liên tục, đợt chào bán liên quan khác của Terra, TerraUSD (UST) – một stablecoin thuật toán được chốt với đồng đô la Mỹ theo tỷ lệ 1: 1 – đã mất chốt so với đồng đô la và hiện đang giao dịch ở mức 0,079527 đô la.

Hệ sinh thái Terra giải thích

Như đã nhấn mạnh ở trên, giao thức Terra được điều khiển thông qua việc sử dụng hai token cốt lõi, cụ thể là UST và LUNA. Những người tham gia mạng có khả năng đúc UST bằng cách đốt LUNA tại cổng thông tin Terra Station. Nói một cách đơn giản, người ta có thể hình dung nền kinh tế Terra là một nền kinh tế bao gồm chủ yếu là hai hồ bơi: tức là một cho TerraUSD và một cho LUNA.

Để duy trì giá trị của UST, nhóm cung cấp LUNA hoặc thêm vào hoặc trừ đi từ kho bạc của nó sao cho khách hàng được yêu cầu đốt LUNA để đúc UST và ngược lại. Tất cả những hành động này được khuyến khích bởi mô-đun thị trường thuật toán của nền tảng làm cho khung chức năng của UST khác biệt đáng kể so với các đối thủ stablecoin gần nhất là Tether (UDST) và USD Coin (USDC), cả hai đều được hỗ trợ trực tiếp bởi tài sản fiat.

Để minh họa rõ hơn cho hoạt động của UST (hoặc stablecoin thuật toán nói chung), tốt nhất là sử dụng một minh họa đơn giản. Ví dụ, giá trị của UST nằm ở mức 1,01 đô la, sau đó người dùng được khuyến khích sử dụng mô-đun hoán đổi của Terra để giao dịch LUNA trị giá 1,00 đô la cho 1 UST, do đó cho phép họ bỏ túi lợi nhuận ròng là 0,01 đô la.

Bây giờ, khi các bảng được xoay và UST giảm xuống còn 0,99 đô la, người dùng mạng có thể làm điều ngược lại, khiến giao thức không cho phép một số người dùng có thể đổi UST trị giá 1 đô la thành LUNA trị giá 1 đô la. Kịch bản giả định một thời này bây giờ là một thực tế sống động, dẫn đến không chỉ sự tan rã của giao thức Terra mà còn làm xấu đi danh tiếng của ngành công nghiệp tiền điện tử trong mắt các nhà đầu tư trên toàn cầu.

Kiểm soát thiệt hại nhưng không có kết quả

Ngay sau khi LUNA và UST rơi tự do vào đầu tuần này, người đồng sáng lập giao thức Do Kwon đã phát hành một loạt các tweet thông báo các biện pháp khắc phục để ngăn chặn bất kỳ chảy máu nào nữa. Như một bước sơ bộ để chống lại sự tách rời của UST với đồng đô la, Kwon đã củng cố việc đốt UST, điều mà bây giờ chúng ta biết trong nhận thức muộn màng đã không hoạt động.

Kwon tuyên bố rằng bằng cách tăng nhóm cơ sở từ 50 triệu lên 100 triệu quyền rút vốn đặc biệt (SDR) và giảm PoolRecoveryBlock từ 36 xuống 18, khả năng đúc của giao thức có khả năng tăng từ 293 triệu đô la lên 1,2 nghìn tỷ đô la.

Nói một cách đơn giản, bằng cách triển khai những thay đổi nói trên, nhóm Terra đã có khả năng đúc UST gấp bốn lần từ không khí mỏng, một quá trình hiện đang được gọi đùa là nới lỏng Kwontative. Cung cấp một chuyên gia về vấn đề này, Jack Tao, Giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử Phemex, nói với Cointelegraph rằng nhìn lại bây giờ, các tín hiệu thảm họa xung quanh UST và LUNA đã ở đó khá lâu.

Để bắt đầu, ông tin rằng ý tưởng chung xung quanh stablecoin thuật toán tự nó khá mỏng manh vì các dịch vụ này thiếu bất kỳ loại tài sản hỗ trợ thực tế nào. Thứ hai, Quỹ Luna gần đây đã gây ra rất nhiều tiếng ồn, khi Do Kwon tuyên bố ông sẽ mua tổng cộng 10 tỷ đô la Bitcoin (BTC) để làm dự trữ của UST. Về vấn đề này, Tao nói thêm:

"Những giao dịch mua này dẫn đến tình trạng dư cung UST, bắt đầu giảm nhanh chóng khi áp lực bán bắt đầu tăng lên LUNA và sau đó là UST. Một khi việc bán này xảy ra, Luna Foundation Guard đã phải giảm tải Bitcoin của mình để duy trì chốt. Tuy nhiên, áp lực bán theo phản xạ vẫn tiếp tục và tất cả các tài sản liên quan bắt đầu giảm mạnh".

Gần đây: Đi màu xanh lá cây hay chết? Các thợ mỏ Bitcoin nhắm đến tính trung hòa carbon bằng cách khai thác gần các trung tâm dữ liệu

Tao tiếp tục nói thêm rằng Giao thức Anchor – một nền tảng tiết kiệm, cho vay và vay được xây dựng trên Terra Blockchain – hứa hẹn lợi suất phần trăm hàng năm không thực tế 20% (APY) khi đặt cược UST, cũng có một vai trò quan trọng trong sự phát triển. Khi áp lực bán đối với UST tăng lên, nó đã mất chốt $ 1,00 và bắt đầu giảm không kiểm soát được:

"Khi thanh khoản Binance cạn kiệt, hai nhóm UST của Curve bắt đầu bán UST và mức vay của Anchor đã giảm hơn 1 tỷ USD. Do đó, hệ sinh thái rộng lớn hơn hiện đã bị cản trở bởi các vấn đề về niềm tin, đặc biệt là khi nói đến stablecoin."

Terra chính thức ngoại tuyến sau khi sụp đổ, mặc dù một thời gian ngắn

Vào ngày 12 tháng 5, các nhà xác nhận phục vụ mạng Terra đã quyết định ngừng bất kỳ hoạt động kỹ thuật số nào liên quan đến hệ sinh thái trong nỗ lực giảm thiểu các cuộc tấn công quản trị tiềm năng, đặc biệt là khi mã thông báo LUNA của mạng giảm xuống dưới một xu gần đây.

Đến thời điểm này, tài khoản Twitter chính thức của Terraform Labs tiết lộ rằng tất cả các hoạt động mạng đã bị đình trệ ở độ cao khối 7.603.700. Với giá trị của LUNA giảm gần 100%, người phát ngôn của công ty cho rằng các nhà phát triển không còn tự tin vào khả năng của họ để ngăn chặn các vụ hack quản trị của bên thứ ba. Tuy nhiên, thời gian chết chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, với nhóm nòng cốt của Terra tiết lộ rằng họ sẽ khởi động lại hoạt động ngay khi người xác nhận có thể áp dụng bản vá vô hiệu hóa tất cả các phái đoàn khác.

Do kết quả của cặp giao dịch LUNA / USDT giảm xuống dưới mốc 0,005 USDT, nó đã bị hủy niêm yết khỏi Binance. Động thái này diễn ra sau khi sàn giao dịch tiền điện tử Huobi loại bỏ token LUNA chỉ một ngày trước đó. Trước khi diễn ra các sự kiện được nêu trên, UST là stablecoin lớn thứ ba theo tổng vốn hóa thị trường, chỉ sau Tether và USD Coin.

Một cái nhìn xấu cho toàn bộ ngành công nghiệp

Theo quan điểm của Tao, toàn bộ tập phim này sẽ có tác động tiêu cực đến hình ảnh của ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là trong mắt các nhà đầu tư. Đặc biệt, ông tin rằng sự sụp đổ có thể dẫn đến việc các nhà lập pháp trở nên nghiêm ngặt hơn xung quanh stablecoin phi tập trung và thậm chí có thể dẫn đến nhiều chính phủ tích cực khám phá việc tạo ra stablecoin tập trung của riêng họ và tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC), thêm vào:

"Thật không may, tình huống của LUNA sẽ để lại một hương vị xấu trong miệng của mọi người vì điều này đã khiến rất nhiều altcoin tuyệt vời mất giá trị to lớn. Nhưng, một khía cạnh quan trọng hơn của sự phát triển này là thời gian của nó. Tất cả điều này đã xảy ra vào thời điểm có một cuộc chiến tranh hoành hành ở Đông Âu, chuỗi cung ứng đang bị hạn chế trên toàn cầu, lạm phát và lãi suất đang tăng lên".

Gần đây: Blockchains là mãi mãi: DLT làm cho ngành công nghiệp kim cương minh bạch hơn

Điều đó nói rằng, ông đã thừa nhận rằng có thể có một lớp lót bạc nhỏ trong tất cả những điều này: Sự kiện này có thể dẫn đến sự sống còn của chỉ những dự án tốt nhất, với hầu hết các nền tảng sơ sài mất đi sự quan tâm của nhà đầu tư một cách lớn. "Sẽ có nhiều sự giám sát hơn kể từ bây giờ và các nhà đầu tư sẽ cảm thấy thoải mái khi chọn chỉ đầu tư vào các loại tiền điện tử lớn nhất như Bitcoin, Ether và Solana", ông nói.

Do đó, sẽ rất thú vị để xem câu chuyện này tiếp tục diễn ra như thế nào và loại hậu quả nào của sự cố này đối với sự phát triển / phát triển của thị trường tiền điện tử nói chung, đặc biệt là khi hệ thống tài chính truyền thống cũng tiếp tục bị tàn phá bởi áp lực tài chính bất lợi ngày càng tăng.

 Выберите валюту

 Внесите депозит

 Получите нужные монеты

Liên hệ chúng tôi