Bancor หยุดการป้องกันการสูญเสียที่ไม่เที่ยงชั่วคราวโดยอ้างถึงสภาวะตลาดที่ 'ไม่เป็นมิตร'

โปรโตคอล DeFi รุ่นเก๋า Bancor อยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างหนักสําหรับการหยุดโปรแกรมการป้องกันการสูญเสียที่ไม่เที่ยงในเวลาที่ผู้ให้บริการสภาพคล่องต้องการมากที่สุด

Bancor ซึ่งเป็นโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอํานาจ (DeFi) มักได้รับการยกย่องว่าเป็นผู้บุกเบิกพื้นที่ DeFi ได้หยุดฟังก์ชันการป้องกันการสูญเสีย (ILP) ที่ไม่แน่นอนชั่วคราวในวันอาทิตย์โดยอ้างถึงสภาวะตลาดที่ "เป็นศัตรู"

ในบล็อกโพสต์เมื่อวันจันทร์โปรโตคอล DeFi ตั้งข้อสังเกตว่าการหยุดชั่วคราวของ ILP เป็นมาตรการชั่วคราวเพื่อปกป้องโปรโตคอลและผู้ใช้ โพสต์บล็อกอ่านว่า:

"มาตรการชั่วคราวเพื่อหยุดการป้องกัน IL ชั่วคราวควรให้โปรโตคอลมีพื้นที่ในการหายใจและฟื้นตัว ในขณะที่เรารอให้ตลาดมีเสถียรภาพ, เรากําลังดําเนินการเพื่อให้การป้องกัน IL เปิดใช้งานอีกครั้งโดยเร็วที่สุด"

เมื่อผู้ใช้ให้สภาพคล่องแก่กลุ่มสภาพคล่องอัตราส่วนของสินทรัพย์ที่ฝากจะเปลี่ยนไปในภายหลังอาจทําให้นักลงทุนมีโทเค็นมูลค่าต่ํากว่ามากขึ้นซึ่งเรียกว่าการสูญเสียที่ไม่เที่ยง

สภาพคล่องที่เป็นเจ้าของโปรโตคอลของ Bancor ถูกใช้เพื่อเป็นทุนให้กับ ILP: โปรโตคอลได้เดิมพันโทเค็นดั้งเดิม BNT ในพูลและใช้ค่าธรรมเนียมที่รวบรวมได้เพื่อคืนเงินให้กับผู้ใช้สําหรับการสูญเสียชั่วคราวใด ๆ กระบวนการนี้เผาไหม้ BNT ส่วนเกินอย่างมีประสิทธิภาพเมื่อค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่สร้างขึ้นนั้นมากกว่าต้นทุนของการสูญเสียที่ไม่แน่นอนในเงินเดิมพันที่กําหนด

ฟังก์ชัน ILP เปิดตัวครั้งแรกในปี 2020 และได้รับการอัพเกรดด้วยการปรับแต่งเพิ่มเติมด้วยการเปิดตัว Bancor 3 ในสัปดาห์ที่สองของเดือนพฤษภาคมปีนี้ อย่างไรก็ตาม ความวุ่นวายของตลาดเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่นําไปสู่การลดลง 70% จากด้านบนสําหรับสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่มีผลเสียต่อตลาด DeFi เช่นกัน ซึ่งนําไปสู่การเปลี่ยนแปลงที่สําคัญหลายประการที่ทําโดยโปรโตคอล DeFi

ในขณะที่ Bancor หวังว่าการหยุดชั่วคราวใน IRL จะช่วยให้โปรโตคอลหยุดหายใจได้ แต่หลายคนในชุมชน crypto ไม่พอใจกับการตัดสินใจนี้ Cobie โฮสต์ของพอดคาสต์ crypto Uponly Tv วิพากษ์วิจารณ์ Bancor ว่าหยุด IRL ชั่วคราวเมื่อผู้ให้บริการสภาพคล่องต้องการมากที่สุด

จุดของการป้องกันการสูญเสีย impermanent คืออะไรถ้ามันหายไปเมื่อคุณส่วนใหญ่ต้องการมันฮ่า ๆ pic.twitter.com/GAJyhr6Tib

— Cobie (@cobie) 19 มิถุนายน 2022

Hasu ผู้ทํางานร่วมกันด้านการวิจัยที่ Paradigm บริษัทที่เน้นการลงทุน Web3 ขุดลึกลงไปในการเรียกร้องการป้องกันการสูญเสียที่ไม่เที่ยงซึ่งทําโดย Bancor และวิธีที่อาจนําไปสู่ "การล่มสลายของเกลียว" อีกครั้ง

ที่เกี่ยวข้อง: การปลดพนักงานการจ้างงานและการยิงกวาดเนื่องจากราคา crypto ตกต่ําลงอย่างมาก

ฮาสุตั้งคําถามถึงกลยุทธ์ที่อยู่เบื้องหลังการชดเชย ILP และอ้างว่าเกมเชลล์ของ Bancor เกี่ยวกับการซ่อน IL กําลังพังทลายลงเขากล่าวเสริมว่า:

"พวกเขาพิมพ์ BNT ใหม่เพื่อชดเชย LPs ใต้น้ําและเรียกมันว่า 'การป้องกัน IL' ค่าใช้จ่ายจะถูกโอนไปยังผู้ถือ BNT ผ่านอัตราเงินเฟ้อซึ่งทําให้เกิด IL เพิ่มเติมไปยังคู่ BNT อื่น ๆ ทั้งหมดและนําไปสู่อัตราเงินเฟ้อต่อไป เกลียวมรณะ"

คุณสามารถเห็นได้อย่างชัดเจนในประสิทธิภาพราคาของโทเค็น DEX เหล่านี้:

UNI -20%
SUSHI -20%
BNT -61%

ไม่ได้ใช้เวลาสามสัปดาห์สําหรับการทํานายของฉันที่จะเล่นออก

อ่านเพิ่มเติม: https://t.co/WZGiTV4Pa3

— Hasu⚡️ (@hasufl) 20 มิถุนายน 2022

เขากล่าวต่อไปว่าความล้มเหลวของโปรแกรม ILP นั้นสามารถมองเห็นได้จากการเคลื่อนไหวของราคาของโทเค็นดั้งเดิม BNT ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งโทเค็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอํานาจ (DEX) เช่น SushiSwap (Sushi) และ Uniswap (Uni) ลดลงเกือบ 20% ในขณะที่ BNT ได้ลงทะเบียนลดลง 66% ในกรอบเวลาเดียวกันเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงซึ่งเกิดจากการชดเชย ILP