На грани рецессии: сможет ли биткоин пережить свой первый глобальный экономический кризис?


Биткойн не видел полномасштабной рецессии с тех пор, как он был запущен в ответ на глобальный финансовый кризис 2008 года.

На грани рецессии: сможет ли биткоин пережить свой первый глобальный экономический кризис?

Биткоин (BTC) был ответом на глобальную рецессию 2008 года. Он ввел новый способ совершения сделок, не завися от доверия третьих сторон, таких как банки, особенно обанкротившиеся банки, которые, тем не менее, были спасены правительством за счет общественности.

«Центральному банку нужно доверять, чтобы он не обесценивал валюту, но история фиатных валют полна нарушений этого доверия», — писал Сатоши Накамото в 2009 году.

Блок генезиса Биткойна суммирует намерение следующим встроенным сообщением:

The Times 03/Jan/2009 Канцлер на грани второй помощи банкам.

Но в то время как Биткойн держит майнинговые блоки невозмутимыми, а его золотоподобные свойства привлекают инвесторов, ищущих «цифровое золото», его текущий 75%-ный спад с максимумов в 69 000 долларов в ноябре 2021 года демонстрирует, что он не застрахован от глобальных экономических сил.

Одновременно весь крипторынок потерял $2,25 трлн за тот же период, намекая на масштабное разрушение спроса в отрасли.

Крах биткоина появился в период роста инфляции и ястребиной реакции на него мировых центробанков. Примечательно, что Федеральная резервная система повысила свои базовые ставки на 75 базисных пунктов (б.п.) 15 июня, чтобы обуздать инфляцию, которая достигла 8,4% в мае.

Дневной ценовой график BTC/USD. Источник: TradingView

Кроме того, крах заставил BTC еще больше синхронизироваться с производительностью Nasdaq Composite. Индекс фондового рынка США упал более чем на 30% в период с ноября 2021 года по июнь 2022 года.

Впереди еще больше повышений ставок

Председатель ФРС Джером Пауэлл отметил в своем выступлении в Конгрессе, что их повышение ставок будет продолжать снижать инфляцию, хотя и добавил, что «темпы этих изменений будут по-прежнему зависеть от поступающих данных и меняющихся перспектив экономики».

Заявление последовало за опросом экономистов Reuters, которые согласились с тем, что ФРС повысит базовые ставки еще на 75 б.п. в июле и последует за ним с увеличением на 0,5% в сентябре.

Это добавляет больше потенциала снижения к уже снижающемуся крипторынку, отметила Informa Global Markets, лондонская фирма финансовой разведки, заявив, что она не достигнет дна, пока ФРС не ослабит свой «агрессивный подход к денежно-кредитной политике».

Но разворот к ястребиной политике кажется маловероятным в ближайшей перспективе, учитывая целевой показатель инфляции центрального банка в 2%. Интересно, что разрыв между ставками фрс и индексом потребительских цен (ИПЦ) в настоящее время является самым большим за всю историю наблюдений.

Ставка по федеральным фондам против инфляции. Источник: Эконометрика

Биткоин сталкивается с первой потенциальной рецессией

Почти 70% экономистов считают, что экономика США скатится в рецессию в следующем году из-за ястребиного ФРС, согласно опросу 49 респондентов, проведенному Financial Times.

Напомним, что страна вступает в рецессию, когда ее экономика сталкивается с отрицательным валовым внутренним продуктом (ВВП) в сочетании с ростом уровня безработицы, снижением розничных продаж и снижением объема производства в течение длительного периода времени.

Примечательно, что около 38% ожидают, что рецессия начнется в первой половине 2023 года, в то время как 30% ожидают, что то же самое произойдет во время сессии Q3-Q4. Более того, отдельный опрос, проведенный Bloomberg в мае, показывает 30% вероятность рецессии в следующем году.

Следующая рецессия в США начнется в 2023 году. Источник: Файнэншл Таймс

Пауэлл также отметил на своей пресс-конференции 22 июня, что рецессия «безусловно возможна» из-за «событий последних нескольких месяцев во всем мире», то есть войны между Украиной и Россией, которая вызвала продовольственный и нефтяной кризис по всему миру.

Прогнозы рискуют поставить биткоин перед полномасштабным экономическим кризисом. И тот факт, что он не вел себя как актив-убежище в период растущей инфляции, увеличивает вероятность того, что он будет продолжать снижаться вместе с индексами Уолл-стрит, в первую очередь технологическими акциями.

Между тем, крах Terra, проекта «алгоритмического стейблкоина» стоимостью 40 миллиардов долларов, и это привело к проблемам неплатежеспособности в Three Arrow Capital, крупнейшем крипто-хедж-фонде, также уничтожил спрос во всем криптосекторсе.  

Например, Ether, вторая по величине криптовалюта после Bitcoin, упала более чем на 80% до минимумов в 880 долларов во время продолжающегося медвежьего цикла.

Аналогичным образом, другие цифровые активы с самым высоким рейтингом, включая Cardano (ADA), Solana (SOL) и Avalanche (AVAX), упали в диапазоне от 85% до более чем 90% от их пиков 2021 года.

«Крипто-дом горит, и все просто, вы знаете, спешат к выходам, потому что в пространстве просто полностью потеряна уверенность», — сказал Эдвард Мойя, старший аналитик рынков в OANDA, онлайн-брокере форекс.

Медвежьи рынки BTC не являются чем-то новым

Поступающие медвежьи прогнозы для Биткойна предполагают, что цена пробьется ниже уровня поддержки в 20 000 долларов, а Ли Дроген, генеральный партнер и ИТ-директор Starkiller Capital, количественного хедж-фонда цифровых активов, ожидает, что монета достигнет 10 000 долларов, что на 85% ниже ее пикового уровня.

Тем не менее, существует мало доказательств полной гибели Биткойна, особенно после противостояния монеты с шестью медвежьими рынками (на основе его 20% плюс коррекции) в прошлом, каждый из которых привел к ралли выше предыдущего рекордного максимума.

BravenewCoin Liquid Index, показывающий медвежий рынок биткоина с 2011 года. Источник: TradingView

Ник, аналитик data resource Ecoinometrics, считает, что Биткоин ведет себя как индекс фондового рынка, все еще находящийся в «середине кривой принятия».

Биткойн, вероятно, будет падать и дальше в условиях более высоких процентных ставок — подобно тому, как американский эталонный индекс S&P 500 несколько раз падал за последние 100 лет, только чтобы сильно восстановиться.

Выдержки:

«Между 1929 и 2022 годами S&P500 вырос в 200 раз.Это что-то вроде 6% годовой нормы прибыли […] Некоторые из этих асимметричных ставок очевидны и довольно безопасны, например, покупка биткойнов сейчас».

S&P 500 пропадает на протяжении всей своей истории. Источник: Эконометрика

Большинство альткоинов умрут

К сожалению, этого нельзя сказать обо всех монетах на крипторынке. Многие из этих так называемых альтернативных криптовалют, или «альткоинов», упали на смерть в этом году. С некоторыми монетами с низкой капитализацией, в частности, регистрация более 99% снижения цены.

Альткоины, которые растут, столкнулись с почти 100% потерями в 2022 году. Источник: Мессари

Тем не менее, проекты со здоровыми темпами принятия и реальными пользователями могут выйти на первое место после потенциального глобального экономического кризиса.

Главным кандидатом на сегодняшний день является Ethereum, ведущая платформа смарт-контрактов, которая доминирует в экосистеме блокчейна первого уровня с более чем 46 миллиардами долларов, заблокированными в приложениях DeFi.

Ethereum лидирует в секторе смарт-контрактов. Источник: DeFi Llama

Другие сети, включая Binance Smart Chain (BSC), Solana, Cardano и Avalanche, также могут привлекать пользователей в качестве альтернативы, обеспечивая спрос на их базовые токены.

Между тем, старые альткоины, такие как Dogecoin (DOGE), также имеют более высокие шансы на выживание, особенно с учетом спекуляций о возможной интеграции Twitter в конвейере.

В целом, макро-управляемый медвежий рынок, скорее всего, повредит всем цифровым активам по всем направлениям в ближайшие месяцы.

Но монеты с более низкой рыночной капитализацией, пренебрежительной ликвидностью и более высокой волатильностью будут подвергаться более высокому риску краха, сказал Cointelegraph Александр Ткаченко, основатель и генеральный директор VNX, дилера цифрового золота. Он добавил:

«Если биткойн и другие криптовалюты хотят вернуться к своей полной власти, они должны стать самодостаточными альтернативами фиатным валютам, особенно доллару США».

Взгляды и мнения, выраженные здесь, являются исключительно взглядами автора и не обязательно отражают взгляды Cointelegraph.com. Каждый инвестиционный и торговый ход сопряжен с риском, вы должны провести собственное исследование при принятии решения.

 Выберите валюту

 Внесите депозит

 Получите нужные монеты

Контакты