Futuros de Bitcoin entram em retrocesso pela primeira vez em um ano


Os traders de derivativos BTC avessos ao risco jogam a toalha depois que contratos futuros negociam abaixo do preço de mercado spot.

Futuros de Bitcoin entram em retrocesso pela primeira vez em um ano

O gráfico mensal do Bitcoin (BTC) é muito baixo, e o nível abaixo de US$ 18.000 visto no fim de semana foi o menor preço visto desde dezembro de 2020. A esperança atual dos Bulls depende de transformar US$ 20.000 para apoiar, mas as métricas de derivativos contam uma história completamente diferente, pois os comerciantes profissionais ainda são extremamente céticos.

Preço de 12 horas de BTC-USD em Kraken. Fonte: TradingView

É importante lembrar que o índice S&P 500 caiu 11% em junho, e até mesmo empresas multibilionárias como Netflix, PayPal e Caesars Entertainment corrigiram com perdas de 71%, 61% e 57%, respectivamente.

O Comitê Federal de Mercado Aberto dos EUA elevou sua taxa de juros de referência em 75 pontos-base em 15 de junho, e o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, insinuou que um aperto mais agressivo poderia estar por vir à medida que a autoridade monetária continua a lutar para conter a inflação. No entanto, investidores e analistas temem que esse movimento aumente o risco de recessão. De acordo com uma nota do Bank of America aos clientes emitida em 17 de junho:

"Nossos piores temores em torno do Fed foram confirmados: eles caíram muito atrás da curva e agora estão jogando um jogo perigoso de recuperar o atraso."

Além disso, de acordo com analistas do banco de investimento global JPMorgan Chase, a maior participação total de mercado de stablecoin dentro da cripto está "apontando para condições de sobrevenda e vantagem significativa para os mercados cripto daqui". De acordo com os analistas, a menor porcentagem de stablecoins no mercado total de criptomoedas está associada a um potencial cripto limitado.

Atualmente, os investidores de criptomoedas enfrentam sentimento misto entre os temores de recessão e o otimismo em relação ao suporte de US $ 20.000 ganhando força, já que as stablecoins podem eventualmente fluir para o Bitcoin e outras criptomoedas. Por essa razão, a análise dos dados de derivativos é valiosa para entender se os investidores estão precificando maiores chances de uma recessão.

O prêmio futuro do Bitcoin fica negativo pela primeira vez em um ano

Os comerciantes de varejo geralmente evitam futuros trimestrais devido à sua diferença de preços em relação aos mercados spot, mas são instrumentos preferidos dos comerciantes profissionais porque evitam a flutuação perpétua da taxa de financiamento dos contratos.

Esses contratos de mês fixo geralmente são negociados com um leve prêmio para os mercados spot porque os investidores exigem mais dinheiro para reter o acordo. Esta situação não é exclusiva dos mercados cripto. Consequentemente, os futuros devem ser negociados a um prêmio anualizado de 5% a 12% em mercados saudáveis.

Prêmio anualizado de 3 meses de bitcoin. Fonte: Laevitas

O prêmio futuro do Bitcoin não conseguiu romper acima do limite neutro de 5%, enquanto o preço do Bitcoin manteve firmemente o suporte de US $ 29.000 até 11 de junho. Sempre que este indicador desaparece ou se torna negativo, esta é uma bandeira vermelha alarmante e baixa sinalizando que uma situação é conhecida como retrocesso.

Para excluir externalidades específicas do instrumento futuro, os traders também devem analisar os mercados de opções de Bitcoin. Por exemplo, a inclinação delta de 25% mostra quando os fabricantes do mercado bitcoin e as mesas de arbitragem estão sobrecarregando para proteção de upside ou desvantagem.

Nos mercados de alta, os investidores de opções dão maiores chances para uma bomba de preços, fazendo com que o indicador de inclinação caia abaixo de -12%. Por outro lado, o pânico generalizado de um mercado induz uma inclinação positiva de 12% ou mais.

Opções de 30 dias de Bitcoin 25% delta skew: Fonte: Laevitas

O delta de 30 dias atingiu um pico de 36% em 18 de junho, o recorde mais alto de todos os tempos e típico de mercados extremamente baixos. Aparentemente, o aumento de 18% do preço do Bitcoin desde o fundo de US $ 17.580 foi suficiente para reinstalar alguma confiança nos traders de derivativos. Embora o indicador de inclinação de 25% permaneça desfavorável para os riscos de preços negativos, pelo menos ele não está mais nos níveis que refletem a aversão extrema.

Analistas esperam "dano máximo" à frente

Algumas métricas sugerem que o Bitcoin pode ter baixado em 18 de junho, especialmente porque o suporte de US $ 20.000 ganhou força. Por outro lado, o analista de mercado Mike Alfred deixou claro que, em sua opinião, "o Bitcoin não é feito liquidando grandes players. Eles vão levá-lo para um nível que causará o dano máximo aos jogadores mais superexpostos como Celsius."

Até que os comerciantes tenham uma visão melhor do risco de contágio da implosão do ecossistema Terra, a possível insolvência de Celsius e os problemas de liquidez enfrentados pela Three Arrows Capital, as chances de outra queda de preço do Bitcoin são altas.

As opiniões e opiniões expressas aqui são exclusivamente do autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Todo investimento e movimento de negociação envolve risco. Você deve conduzir sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.

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