Bancor pausa proteção contra perdas impermanentes citando condições 'hostis' do mercado

Veterano protocolo DeFi O Bancor passou por um intenso escrutínio por pausar o programa de proteção contra perdas impermanentes em um momento em que os provedores de liquidez mais precisam dele.

O Bancor, um protocolo descentralizado de finanças (DeFi) frequentemente creditado como o pioneiro do espaço DeFi, interrompeu sua função de proteção contra perdas impermanentes (ILP) no domingo, citando condições "hostis" do mercado.

Em um post no blog na segunda-feira, o protocolo DeFi observou que a pausa do ILP é uma medida temporária para proteger o protocolo e os usuários. O post no blog dizia:

"A medida temporária para pausar a proteção do IL deve dar ao protocolo algum espaço para respirar e se recuperar. Enquanto esperamos que os mercados se estabilizem, estamos trabalhando para que a proteção do IL seja reativada o mais rápido possível."

Quando um usuário dá liquidez a um pool de liquidez, a proporção de seus ativos depositados muda em um momento posterior, potencialmente deixando os investidores com mais do token de menor valor, isso é conhecido como perda impermanente.

A liquidez de propriedade do protocolo da Bancor foi usada para financiar o ILP: o protocolo apostou seu token nativo BNT em pools e usou as taxas cobradas para reembolsar os usuários por qualquer perda temporária. O processo efetivamente queimou o excesso de BNT quando as taxas de negociação geradas são mais do que o custo de perda impermanente em uma determinada participação.

A função ILP foi introduzida pela primeira vez em 2020 e foi atualizada com mais refinamentos com o lançamento do Bancor 3 na segunda semana de maio deste ano. No entanto, a recente turbulência no mercado que levou a uma queda de 70% do topo para a maioria das criptomoedas teve um efeito adverso no mercado de DeFi também, levando a várias mudanças críticas feitas pelos protocolos DeFi.

Enquanto Bancor espera que a pausa no IRL ajude o protocolo a tomar um fôlego, muitos na comunidade cripto ficaram insatisfeitos com a decisão. Cobie, apresentador do podcast cripto Uponly Tv, criticou a Bancor por pausar o IRL quando os provedores de liquidez mais precisam.

qual é o ponto de proteção de perda impermanente se ele simplesmente desaparece quando você mais precisa lol pic.twitter.com/GAJyhr6Tib

— Cobie (@cobie) 19 de junho de 2022

Hasu, um colaborador de pesquisa da empresa de investimentos Web3 Paradigm, investigou um pouco mais as reivindicações de proteção contra perdas impermanentes feitas pela Bancor e como isso poderia levar a outro "colapso em espiral".

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Hasu questionou a estratégia por trás das compensações do ILP e alegou que o jogo shell de segurança da IL da Bancor está desmoronando.Ele acrescentou:

"Eles imprimem novo BNT para compensar os LPs subaquáticos e chamam de 'proteção IL'. O custo é transferido para os detentores do BNT via inflação, o que causa mais IL a todos os outros pares de BNT, e leva a uma inflação adicional. Uma espiral de morte."

Você pode vê-lo claramente no desempenho de preço desses tokens DEX:

UNI -20%
SUSHI -20%
BNT -61%

Agora a Bancor está puxando o plugue para parar o sangramento. Nem demorou três semanas para minha previsão acabar.

Mais leitura: https://t.co/WZGiTV4Pa3

— Hasu⚡️ (@hasufl) 20 de junho de 2022

Ele acrescentou que o fracasso do programa ILP é visível a partir da ação de preços de seu token nativo BNT nas últimas duas semanas, onde tokens de câmbio descentralizados (DEX) como SushiSwap (Sushi) e Uniswap (Uni) caíram quase 20% enquanto o BNT registrou um declínio de 66% no mesmo período devido à alta inflação causada pelas compensações do ILP.