Kontrakty terminowe na Bitcoin po raz pierwszy od roku przechodzą w zacofanie


Niechętni ryzyku inwestorzy instrumentów pochodnych BTC rzucają ręcznik po tym, jak kontrakty futures handlują poniżej ceny rynkowej spot.

Kontrakty terminowe na Bitcoin po raz pierwszy od roku przechodzą w zacofanie

Wykres Bitcoina (BTC) od miesiąca do tej pory jest bardzo niedźwiedzi, a poziom poniżej 18 000 USD widziany w weekend był najniższą ceną od grudnia 2020 r. Obecna nadzieja Bulls zależy od osiągnięcia 20 000 USD na wsparcie, ale wskaźniki instrumentów pochodnych mówią zupełnie inną historię, ponieważ profesjonalni handlowcy są nadal bardzo sceptyczni.

BTC-USD 12-godzinna cena w Kraken. Źródło: TradingView

Ważne jest, aby pamiętać, że indeks S&P 500 spadł o 11% w czerwcu, a nawet wielomiliardowe firmy, takie jak Netflix, PayPal i Caesars Entertainment, skorygowały się odpowiednio o 71%, 61% i 57%.

Amerykański Federalny Komitet Otwartego Rynku podniósł referencyjną stopę procentową o 75 punktów bazowych 15 czerwca, a przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zasugerował, że bardziej agresywne zacieśnienie może być w zanadrzu, ponieważ władze monetarne nadal walczą o ograniczenie inflacji. Inwestorzy i analitycy obawiają się jednak, że ten ruch zwiększy ryzyko recesji. Według noty Bank of America dla klientów wyemitowanej 17 czerwca:

"Nasze najgorsze obawy wokół Fed zostały potwierdzone: spadły daleko za krzywą i teraz grają w niebezpieczną grę nadrabiania zaległości".

Ponadto, według analityków z globalnego banku inwestycyjnego JPMorgan Chase, rekordowo wysoki całkowity udział w rynku stablecoinów w kryptografii "wskazuje na wyprzedane warunki i znaczny wzrost dla rynków kryptograficznych stąd". Według analityków niższy odsetek stablecoinów w całkowitej kapitalizacji rynku kryptograficznego wiąże się z ograniczonym potencjałem kryptograficznym.

Obecnie inwestorzy kryptograficzni mają mieszane nastroje między obawami o recesję a optymizmem wobec rosnącego wsparcia w wysokości 20 000 USD, ponieważ stablecoiny mogą ostatecznie wpłynąć do Bitcoina i innych kryptowalut. Z tego powodu analiza danych dotyczących instrumentów pochodnych jest cenna w zrozumieniu, czy inwestorzy wyceniają większe szanse na pogorszenie koniunktury.

Premia za kontrakty terminowe na Bitcoin staje się ujemna po raz pierwszy od roku

Handlowcy detaliczni zazwyczaj unikają kwartalnych kontraktów futures ze względu na różnicę cen na rynkach spot, ale są preferowanymi instrumentami profesjonalnych handlowców, ponieważ unikają ciągłych wahań stopy finansowania kontraktów.

Te kontrakty na stałe miesiące zwykle są sprzedawane z niewielką premią na rynkach spot, ponieważ inwestorzy żądają więcej pieniędzy, aby wstrzymać rozliczenie. Ta sytuacja nie dotyczy wyłącznie rynków kryptograficznych. W związku z tym kontrakty futures powinny być sprzedawane z roczną premią w wysokości od 5% do 12% na zdrowych rynkach.

Roczna premia za 3-miesięczne kontrakty terminowe bitcoin. Źródło: Laevitas

Premia za kontrakty terminowe na Bitcoin nie przekroczyła neutralnego progu 5%, podczas gdy cena Bitcoina mocno utrzymywała wsparcie w wysokości 29 000 USD do 11 czerwca. Za każdym razem, gdy wskaźnik ten zanika lub staje się ujemny, jest to alarmująca, niedźwiedzia czerwona flaga sygnalizująca sytuację znaną jako cofnięcie.

Aby wykluczyć efekty zewnętrzne specyficzne dla instrumentu futures, handlowcy muszą również przeanalizować rynki opcji Bitcoin. Na przykład 25% pochylenie delta pokazuje, kiedy animatorzy rynku Bitcoin i biura arbitrażowe przeładowują za ochronę przed wzrostem lub spadkiem.

Na zwyżkowych rynkach inwestorzy opcji dają wyższe szanse na pompę cenową, powodując spadek wskaźnika pochylenia poniżej -12%. Z drugiej strony, uogólniona panika na rynku wywołuje 12% lub więcej dodatniego odchylenia.

Bitcoin 30-dniowe opcje 25% delta skew: Źródło: Laevitas

30-dniowa delta osiągnęła szczyt na poziomie 36% 18 czerwca, co jest najwyższym rekordem w historii i typowym dla skrajnie niedźwiedzich rynków. Najwyraźniej 18%wzrost ceny Bitcoina od dołka 17 580 USD był wystarczający, aby ponownie zaufać inwestorom instrumentów pochodnych. Podczas gdy wskaźnik 25% pochylenia pozostaje niekorzystny dla wyceny ryzyka spadku, przynajmniej nie znajduje się już na poziomach, które odzwierciedlają skrajną awersję.

Analitycy spodziewają się "maksymalnych szkód" przed nami

Niektóre wskaźniki sugerują, że Bitcoin mógł osiągnąć dno 18 czerwca, zwłaszcza, że wsparcie w wysokości 20 000 USD zyskało na sile. Z drugiej strony analityk rynku Mike Alfred wyjaśnił, że jego zdaniem "Bitcoin nie kończy się likwidując dużych graczy. Obniżą go do poziomu, który spowoduje maksymalne obrażenia najbardziej prześwietlonym graczom, takim jak Celsjusz.

Dopóki inwestorzy nie będą mieli lepszego obrazu ryzyka zarażenia wynikającego z implozji ekosystemu Terra, możliwej niewypłacalności Celsjusza i problemów z płynnością, z którymi boryka się Three Arrows Capital, szanse na kolejny krach cen Bitcoina są wysokie.

Poglądy i opinie wyrażone tutaj są wyłącznie poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem. Powinieneś przeprowadzić własne badania przy podejmowaniu decyzji.

 Выберите валюту

 Внесите депозит

 Получите нужные монеты

To płynna, szybka, bezpieczna i łatwa obsługa. Dobra robota!