어떤 일이 있었습니까? 테라 사태는 암호 산업을 괴롭히는 결함을 드러냅니다.


테라의 몰락은 알고리즘 스테이블 코인의 장기적인 생존 가능성뿐만 아니라 실제 세계의 유용성에 의문을 제기합니다.

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지난 주는이 산업의 총 시가 총액이 2021 년 7 월 이후 처음으로 $ 1.2 조만큼 낮아지면서 암호 역사상 어두운시기였습니다. 혼란은 대부분 알고리즘 스테이블 코인 제품군을 지원하는 코스모스 기반 프로토콜 인 테라 (Terra)의 실시간 붕괴로 인한 것입니다.

약 일주일 전, 테라 (LUNA)는 시장에서 가장 가치있는 10 개의 크립토 통화 중 하나로 선정되었으며 단일 토큰은 $ 85의 가격대에서 거래되었습니다. 그러나 5 월 11 일까지 자산 가격은 $ 15로 떨어졌습니다. 그리고 48 시간 후, 토큰은 현재 $ 0.00003465의 가격대에서 거래되는 가치의 99.98 %를 잃었습니다.

지속적인 붕괴로 인해 테라의 다른 관련 오퍼링 인 TerraUSD (UST) – 1 : 1 비율로 미국 달러에 고정 된 알고리즘 스테이블 코인 -은 달러에 대한 페그를 잃어 현재 $ 0.079527에서 거래되고 있습니다.

테라 생태계 설명

위에서 강조했듯이 테라 프로토콜은 UST와 UNA라는 두 가지 핵심 토큰을 사용하여 구동됩니다. 네트워크 참가자는 테라 스테이션 포털에서 LUNA를 태워 UST를 박하할 수 있습니다. 간단히 말해서, 테라 경제는 주로 두 개의 풀, 즉 테라 USD와 UNA를위한 풀로 구성된 것으로 상상할 수 있습니다.

UST의 가치를 유지하기 위해 LUNA 공급 풀은 금고에 추가하거나 빼서 클라이언트가 UST를 발행하기 위해 LUNA를 구워야하며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 이러한 모든 조치는 플랫폼의 알고리즘 시장 모듈에 의해 인센티브를 받게되어 UST의 기능 프레임 워크가 가장 가까운 스테이블 코인 라이벌 인 테더 (UDST) 및 USD 코인 (USDC)의 기능과 크게 다르며 둘 다 법정 자산에 의해 직접 뒷받침됩니다.

UST (또는 일반적으로 알고리즘 스테이블 코인)의 작업을 더 잘 설명하려면 간단한 그림을 사용하는 것이 가장 좋습니다. 예를 들어, UST의 가치가 $ 1.01에 있다고 가정하면 사용자는 테라의 스왑 모듈을 사용하여 $ 1.00 상당의 LUNA를 1 UST에 거래함으로써 $ 0.01의 순이익을 얻을 수 있습니다.

이제 테이블이 바뀌고 UST가 $ 0.99로 떨어지면 네트워크 사용자는 정반대의 작업을 수행 할 수 있으므로 프로토콜이 일부 사용자가 $ 1.00 상당의 UST를 $ 1.00 상당의 LUNA에 사용할 수 없도록합니다. 한때 가상의 시나리오는 이제 살아있는 현실이되어 테라 프로토콜의 붕괴뿐만 아니라 전 세계 투자자들의 눈에는 암호화 산업의 명성을 훼손합니다.

피해 통제는 가능하지만 아무 소용이 없다.

이번 주 초 LUNA와 UST가 자유 낙하로 들어서자마자, 프로토콜의 공동 설립자 인 Do Kwon은 더 이상의 출혈을 억제하기위한 치료 조치를 발표하는 일련의 트윗을 발표했습니다. UST의 달러와의 디커플링에 대응하기 위한 예비 조치로서, 권씨는 UST의 소각을 강화했는데, 이는 우리가 뒤늦게 알고 있는 어떤 것이 효과가 없었다는 것을 알고 있다.

권씨는 기본 풀을 5천만 개에서 1억 개의 SDR(특별 인출권)으로 늘리고 PoolRecoveryBlock을 36개에서 18개로 줄임으로써 프로토콜의 채굴 용량이 잠재적으로 29300만 달러에서 무려 1조 2천억 달러로 증가할 수 있다고 주장했다.

간단히 말해서, 앞서 언급 한 변경 사항을 배치함으로써 테라 팀은 얇은 공기에서 네 배 더 많은 UST를 박하 할 수있는 능력을 얻었으며, 현재 농담으로 Kwontative easing이라고하는 프로세스입니다. 이 문제에 대한 전문가의 의견을 제공하면서 암호 해독 교환 Phemex의 CEO 인 Jack Tao는 Cointelegraph에 UST와 LUNA를 둘러싼 재난 신호가 꽤 오랫동안 거기에 있었다고 말했다.

우선, 그는 알고리즘 스테이블 코인을 둘러싼 일반적인 아이디어 자체가 이러한 오퍼링에 실제 백업 자산이 없기 때문에 매우 어설픈 것이라고 믿습니다. 둘째, 루나 재단은 최근 많은 소음을 내고 있었는데, 권씨는 UST의 준비금 역할을 하기 위해 비트코인(BTC)으로 총 100억 달러를 구매할 것이라고 발표했다. 이와 관련하여 Tao는 다음과 같이 덧붙였다.

"이러한 구매로 인해 UST의 공급 과잉이 발생했으며, 이는 LUNA에 판매 압력이 가해지기 시작하면 급속히 하락하기 시작했으며 이후 UST에 영향을 미쳤습니다. 이 판매가 일어나면, 루나 재단 경비대는 페그를 유지하기 위해 비트코인을 오프로드해야 했습니다. 그러나 반사적 인 매도 압력은 계속되었고 모든 관련 자산은 열심히 떨어지기 시작했습니다. "

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Tao는 계속해서 UST 스테이킹에 대해 비현실적인 20 % 연간 수익률 (APY)을 약속 한 테라 블록 체인을 기반으로 한 저축, 대출 및 차용 플랫폼 인 앵커 프로토콜 (Anchor Protocol)도 개발에 중요한 역할을했다고 덧붙였다. UST에 대한 판매 압력이 상승했을 때, 그것은 $ 1.00 못을 잃고 통제 할 수 없게 떨어지기 시작했습니다.

"바이낸스 유동성이 말라 버리자 커브의 두 UST 풀은 UST를 판매하기 시작했고 앵커의 차입 수준은 10 억 달러 이상 감소했습니다. 그 결과, 더 넓은 생태계는 이제 특히 스테이블 코인과 관련하여 자신감 문제로 어려움을 겪었습니다. "

테라는 붕괴 후 공식적으로 오프라인으로 전환되지만 잠깐

5 월 12 일, 테라 네트워크를 제공하는 유효성 검사기는 잠재적 인 거버넌스 공격을 완화하기 위해 생태계와 관련된 모든 디지털 활동을 중단하기로 결정했으며, 특히 네트워크의 LUNA 토큰이 최근 한 푼도 떨어지면서 특히 그렇습니다.

이 시점까지 Terraform Labs의 공식 트위터 계정은 모든 네트워크 활동이 블록 높이 7,603,700에서 지연되었음을 보여주었습니다. LUNA의 가치가 거의 100 % 하락함에 따라이 회사의 대변인은 개발자가 타사 거버넌스 해킹을 방지 할 수있는 능력에 대해 더 이상 확신하지 못한다고 제안했습니다. 그러나 가동 중지 시간은 짧았고, 테라의 핵심 팀은 유효성 검사기가 모든 추가 대표단을 비활성화하는 패치를 적용 할 수있게되면 즉시 작업을 다시 시작할 것이라고 밝혔다.

LUNA/USDT 트레이딩 페어가 0.005 USDT 마크 아래로 하락한 결과, 바이낸스에서 상장폐지되었습니다. 이 움직임은 불과 하루 전에 암호 해독 교환 Huobi에 의한 LUNA 토큰의 제거에 뒤따랐습니다. 위에서 언급 한 사건이 전개되기 전에 UST는 총 시가 총액 기준으로 세 번째로 큰 스테이블 코인이었으며 테더 (Tether)와 USD 코인 만 뒤쫓았습니다.

업계 전체에 대한 나쁜 모습

Tao의 견해로,이 전체 에피소드는 암호화 산업의 이미지, 특히 투자자의 눈에 부정적인 영향을 미칠 것입니다. 특히, 그는 이번 충돌로 인해 국회의원들이 분산 된 스테이블 코인에 대해 더욱 엄격해질 수 있으며 많은 정부가 자체 중앙 집중식 스테이블 코인 및 중앙 은행 디지털 통화 (CBDC)의 생성을 적극적으로 모색 할 수 있다고 믿는다.

"LUNA 상황은 불행히도 많은 훌륭한 알트코인이 엄청난 가치를 잃게했기 때문에 모든 사람의 입에 나쁜 맛을 남길 것입니다. 그러나이 개발의 더 중요한 측면은 타이밍입니다. 이 모든 일은 동유럽에서 전쟁이 격렬하고, 공급망이 전 세계적으로 제약을 받고, 인플레이션과 금리가 상승하는 시점에 일어났습니다. "

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즉, 그는이 모든 것에 작은 은색 안감이있을 수 있음을 인정했습니다.이 사건은 최고의 프로젝트 만 생존 할 수 있으며 대부분의 스케치 플랫폼은 투자자의 관심을 크게 잃을 수 있습니다. "앞으로 훨씬 더 면밀한 조사가있을 것이며 투자자들은 Bitcoin, Ether 및 Solana와 같은 가장 큰 암호에만 투자하는 것을 편안하게 느낄 것"이라고 그는 말했다.

따라서이 이야기가 어떻게 계속 전개되고 있는지,이 사건이 cryptocurrency 시장 전반의 개발 / 진화에 어떤 종류의 영향을 미치는지, 특히 전통적인 금융 시스템이 점점 더 많은 불리한 재정적 압력으로 인해 계속 황폐화되고 있음을 보는 것은 흥미로울 것입니다.

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