Bitcoin futures memasuki keterbelakangan untuk pertama kalinya dalam setahun


Pedagang derivatif BTC yang menghindari risiko menyerah setelah kontrak berjangka diperdagangkan di bawah harga pasar spot.

Bitcoin futures memasuki keterbelakangan untuk pertama kalinya dalam setahun

Grafik bulan-ke-tanggal Bitcoin (BTC) sangat bearish, dan level sub-$18.000 yang terlihat selama akhir pekan adalah harga terendah yang terlihat sejak Desember 2020. Harapan Bulls saat ini tergantung pada mengubah $20.000 untuk mendukung, tetapi metrik derivatif menceritakan kisah yang sama sekali berbeda karena pedagang profesional masih sangat skeptis.

Btc-USD harga 12 jam di Kraken. Sumber: TradingView

Penting untuk diingat bahwa indeks S&P 500 turun 11% pada bulan Juni, dan bahkan perusahaan multi-miliar dolar seperti Netflix, PayPal dan Caesars Entertainment telah terkoreksi dengan kerugian masing-masing 71%, 61% dan 57%.

Komite Pasar Terbuka Federal AS menaikkan suku bunga acuannya sebesar 75 basis poin pada 15 Juni, dan Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan bahwa pengetatan yang lebih agresif dapat dilakukan karena otoritas moneter terus berjuang untuk mengekang inflasi. Namun, investor dan analis khawatir langkah ini akan meningkatkan risiko resesi. Menurut catatan Bank of America kepada klien yang dikeluarkan pada 17 Juni:

"Ketakutan terburuk kami di sekitar The Fed telah dikonfirmasi: mereka jatuh jauh di belakang kurva dan sekarang memainkan permainan mengejar ketinggalan yang berbahaya."

Selain itu, menurut analis di bank investasi global JPMorgan Chase, rekor total pangsa pasar stablecoin tertinggi dalam kripto "menunjukkan kondisi oversold dan kenaikan yang signifikan untuk pasar kripto dari sini." Menurut para analis, persentase stablecoin yang lebih rendah dalam total kapitalisasi pasar kripto dikaitkan dengan potensi kripto yang terbatas.

Saat ini, investor kripto menghadapi sentimen beragam antara ketakutan resesi dan optimisme terhadap dukungan $20.000 yang mendapatkan kekuatan, karena stablecoin pada akhirnya dapat mengalir ke Bitcoin dan cryptocurrency lainnya. Untuk alasan ini, analisis data derivatif sangat berharga dalam memahami apakah investor menetapkan harga yang lebih tinggi dari kemungkinan penurunan.

Premi futures Bitcoin berubah negatif untuk pertama kalinya dalam setahun

Pedagang eceran biasanya menghindari futures triwulanan karena perbedaan harga mereka dari pasar spot, tetapi mereka adalah instrumen pilihan trader profesional karena mereka menghindari fluktuasi terus-menerus dari tingkat pendanaan kontrak.

Kontrak bulan tetap ini biasanya diperdagangkan dengan sedikit premi ke pasar spot karena investor menuntut lebih banyak uang untuk menahan penyelesaian. Situasi ini tidak eksklusif untuk pasar kripto. Akibatnya, futures harus diperdagangkan dengan premi tahunan 5%hingga 12% di pasar yang sehat.

Premi tahunan futures Bitcoin 3 bulan. Sumber: Laevitas

Premi berjangka Bitcoin gagal menembus di atas ambang netral 5%, sementara harga Bitcoin dengan kuat menahan dukungan $29.000 hingga 11 Juni. Setiap kali indikator ini memudar atau berubah menjadi negatif, ini adalah bendera merah bearish yang mengkhawatirkan yang menandakan suatu situasi dikenal sebagai keterbelakangan.

Untuk mengecualikan eksternalitas khusus untuk instrumen futures, pedagang juga harus menganalisis pasar opsi Bitcoin. Misalnya, kemiringan delta 25% menunjukkan ketika pembuat pasar Bitcoin dan meja arbitrase mengenakan biaya berlebihan untuk perlindungan terbalik atau negatif.

Di pasar bullish, investor opsi memberikan peluang lebih tinggi untuk pompa harga, menyebabkan indikator kemiringan turun di bawah -12%. Di sisi lain, kepanikan umum pasar menginduksi kemiringan positif 12% atau lebih tinggi.

Bitcoin Opsi 30 hari 25% delta condong: Sumber: Laevitas

Kemiringan delta 30 hari memuncak pada 36% pada 18 Juni, rekor tertinggi yang pernah ada dan tipikal pasar yang sangat bearish. Rupanya, kenaikan harga Bitcoin 18% sejak bagian bawah $17.580 sudah cukup untuk menginstal ulang kepercayaan pada pedagang derivatif. Sementara indikator kemiringan 25% tetap tidak menguntungkan untuk risiko penurunan harga, setidaknya tidak lagi berada pada level yang mencerminkan keengganan ekstrem.

Analis memperkirakan "kerusakan maksimum" di depan

Beberapa metrik menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin telah mencapai titik terendah pada 18 Juni, terutama karena dukungan $20.000 telah mendapatkan kekuatan. Di sisi lain, analis pasar Mike Alfred menjelaskan bahwa, menurutnya, "Bitcoin tidak dilakukan melikuidasi pemain besar. Mereka akan menurunkannya ke level yang akan menyebabkan kerusakan maksimum pada pemain yang paling overexposed seperti Celsius."

Sampai pedagang memiliki pandangan yang lebih baik tentang risiko penularan dari ledakan ekosistem Terra, kemungkinan kebangkrutan Celcius dan masalah likuiditas yang dihadapi oleh Three Arrows Capital, kemungkinan jatuhnya harga Bitcoin lainnya tinggi.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini semata-mata dari penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.

 Выберите валюту

 Внесите депозит

 Получите нужные монеты

Hubungi kami