Les contrats à terme Bitcoin entrent en régression pour la première fois en un an


Les traders de dérivés BTC peu enclins au risque jettent l’éponge après que les contrats à terme se négocient en dessous du prix du marché au comptant.

Les contrats à terme Bitcoin entrent en régression pour la première fois en un an

Le graphique mensuel de Bitcoin (BTC) à ce jour est très baissier, et le niveau inférieur à 18 000 $ observé au cours du week-end était le prix le plus bas observé depuis décembre 2020. L'espoir actuel des taureaux dépend de la prise en charge de 20 000 $, mais les mesures des produits dérivés racontent une histoire complètement différente, car les traders professionnels sont toujours extrêmement sceptiques.

BTC-USD prix de 12 heures chez Kraken. Source: TradingView

Il est important de se rappeler que l’indice S & P 500 a chuté de 11% en juin, et même des sociétés de plusieurs milliards de dollars comme Netflix, PayPal et Caesars Entertainment ont corrigé avec des pertes de 71%, 61% et 57%, respectivement.

Le Federal Open Market Committee des États-Unis a relevé son taux d’intérêt de référence de 75 points de base le 15 juin, et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre qu’un resserrement plus agressif pourrait être prévu alors que l’autorité monétaire continue de lutter pour freiner l’inflation. Cependant, les investisseurs et les analystes craignent que cette décision n’augmente le risque de récession. Selon une note de Bank of America aux clients émise le 17 juin :

« Nos pires craintes autour de la Fed ont été confirmées: ils sont tombés loin derrière la courbe et jouent maintenant un jeu dangereux de rattrapage. »

En outre, selon les analystes de la banque d’investissement mondiale JPMorgan Chase, la part de marché totale record des stablecoins au sein de la crypto « indique des conditions de survente et une hausse significative pour les marchés de la cryptographie à partir d’ici ». Selon les analystes, le pourcentage plus faible de stablecoins dans la capitalisation totale du marché de la cryptographie est associé à un potentiel cryptographique limité.

Actuellement, les investisseurs en crypto font face à un sentiment mitigé entre les craintes de récession et l’optimisme à l’égard du soutien de 20 000 $ qui gagne en force, car les stablecoins pourraient éventuellement affluer dans Bitcoin et d’autres crypto-monnaies. Pour cette raison, l’analyse des données sur les produits dérivés est précieuse pour comprendre si les investisseurs évaluent les probabilités plus élevées d’un ralentissement.

La prime des contrats à terme Bitcoin devient négative pour la première fois en un an

Les traders de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant, mais ils sont les instruments préférés des traders professionnels car ils évitent la fluctuation perpétuelle du taux de financement des contrats.

Ces contrats à mois fixe se négocient généralement à une légère prime par rapport aux marchés au comptant, car les investisseurs exigent plus d’argent pour retenir le règlement. Cette situation n’est pas exclusive aux marchés de la cryptographie. Par conséquent, les contrats à terme devraient se négocier à une prime annualisée de 5 % à 12 % sur des marchés sains.

Prime annualisée des contrats à terme Bitcoin à 3 mois. Source: Laevitas

La prime à terme de Bitcoin n'a pas réussi à dépasser le seuil neutre de 5%, tandis que le prix du Bitcoin a fermement maintenu le support de 29 000 $ jusqu'au 11 juin. Chaque fois que cet indicateur s’estompe ou devient négatif, il s’agit d’un drapeau rouge alarmant et baissier signalant qu’une situation est connue sous le nom de rétrogradation.

Pour exclure les externalités spécifiques à l’instrument à terme, les traders doivent également analyser les marchés des options Bitcoin. Par exemple, l’inclinaison delta de 25% montre quand les teneurs de marché Bitcoin et les bureaux d’arbitrage surfacturent la protection à la hausse ou à la baisse.

Dans les marchés haussiers, les investisseurs d’options donnent des chances plus élevées pour une pompe de prix, ce qui fait tomber l’indicateur de biais en dessous de -12%. D'autre part, la panique généralisée d'un marché induit un biais positif de 12% ou plus.

Options Bitcoin 30 jours 25% delta skew: Source: Laevitas

L’inclinaison du delta sur 30 jours a culminé à 36% le 18 juin, le record le plus élevé jamais enregistré et typique des marchés extrêmement baissiers. Apparemment, l’augmentation du prix du Bitcoin de 18% depuis le creux de 17 580 $ était suffisante pour rétablir une certaine confiance dans les traders de produits dérivés. Alors que l’indicateur d’inclinaison de 25% reste défavorable aux risques de baisse des prix, au moins il ne se situe plus aux niveaux qui reflètent une aversion extrême.

Les analystes s’attendent à des « dégâts maximaux » à venir

Certaines mesures suggèrent que Bitcoin pourrait avoir atteint un creux le 18 juin, d’autant plus que le support de 20 000 $ a gagné en force. D’autre part, l’analyste de marché Mike Alfred a clairement indiqué que, selon lui, « Bitcoin n’a pas fini de liquider les grands acteurs. Ils le ramèneront à un niveau qui causera le maximum de dégâts aux joueurs les plus surexposés comme Celsius. »

Jusqu’à ce que les traders aient une meilleure vision du risque de contagion de l’implosion de l’écosystème Terra, de l’insolvabilité possible de Celsius et des problèmes de liquidité auxquels Three Arrows Capital est confrontée, les chances d’un autre effondrement du prix du Bitcoin sont élevées.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les points de vue de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devriez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

 Выберите валюту

 Внесите депозит

 Получите нужные монеты

Nous contacter