Au bord de la récession: Bitcoin peut-il survivre à sa première crise économique mondiale?


Bitcoin n’a pas connu de récession à part entière depuis son lancement en réponse à la crise financière mondiale de 2008.

Au bord de la récession: Bitcoin peut-il survivre à sa première crise économique mondiale?

Bitcoin (BTC) était une réponse à la récession mondiale de 2008. Il a introduit une nouvelle façon d’effectuer des transactions sans dépendre de la confiance de tiers, tels que les banques, en particulier les banques défaillantes qui ont néanmoins été renflouées par le gouvernement aux dépens du public.

« Il faut faire confiance à la banque centrale pour ne pas déprécier la monnaie, mais l’histoire des monnaies fiduciaires est pleine de violations de cette confiance », écrivait Satoshi Nakamoto en 2009.

Le bloc de genèse de Bitcoin résume l'intention avec le message intégré suivant:

The Times 03/Jan/2009 La chancelière au bord du deuxième renflouement des banques.

Mais alors que Bitcoin continue d’exploiter des blocs imperturbables et que ses propriétés semblables à l’or ont attiré des investisseurs à la recherche d'«or numérique », sa baisse actuelle de 75% par rapport aux sommets de 69 000 $ atteints en novembre 2021 démontre qu’il n’est pas à l’abri des forces économiques mondiales.

Simultanément, l’ensemble du marché de la cryptographie a perdu 2,25 billions de dollars au cours de la même période, ce qui laisse entrevoir une destruction à grande échelle de la demande dans l’industrie.

Le krach de Bitcoin est apparu pendant la période de hausse de l'inflation et la réponse belliciste des banques centrales mondiales. Notamment, la Réserve fédérale a relevé ses taux directeurs de 75 points de base (pb) le 15 juin pour freiner l’inflation qui a atteint 8,4% en mai.

Graphique des prix quotidiens BTC / USD. Source: TradingView

En outre, le krach a laissé btc encore plus en phase avec la performance du Nasdaq Composite, à forte composante technologique. L’indice boursier américain a chuté de plus de 30 % entre novembre 2021 et juin 2022.

D’autres hausses de taux à venir

Le président de la Fed, Jerome Powell, a noté dans son témoignage au Congrès que leurs hausses de taux continueraient à faire baisser l’inflation, tout en ajoutant que « le rythme de ces changements continuera de dépendre des données entrantes et de l’évolution des perspectives de l’économie ».

Cette déclaration fait suite à un sondage réalisé par Reuters auprès d'économistes qui ont convenu que la Fed relèverait les taux de référence de 75 points de base supplémentaires en juillet et qu'elle le poursuivrait avec une augmentation de 0,5% en septembre.

Cela ajoute plus de potentiel de baisse à un marché de la cryptographie déjà en déclin, a noté Informa Global Markets, une société de renseignement financier basée à Londres, affirmant qu’elle ne toucherait pas son fond tant que la Fed n’aurait pas assoupli son « approche agressive de la politique monétaire ».

Mais un revirement sur les politiques bellicistes semble peu probable à court terme compte tenu de l'objectif d'inflation de 2% de la banque centrale. Il est intéressant de noter que l'écart entre les taux des fonds de la Fed et l'indice des prix à la consommation (IPC) est maintenant le plus important jamais enregistré.

Taux des fonds fédéraux par rapport à l’inflation. Source : Écoinométrie

Bitcoin fait face à la première récession potentielle

Près de 70% des économistes pensent que l’économie américaine glissera dans une récession l’année prochaine en raison d’une Fed belliciste, selon une enquête menée par le Financial Times auprès de 49 répondants.

Pour récapituler, un pays entre en récession lorsque son économie fait face à un produit intérieur brut (PIB) négatif, associé à une hausse des niveaux de chômage, à une baisse des ventes au détail et à une baisse de la production manufacturière pendant une période prolongée.

Notamment, environ 38% s’attendent à ce que la récession commence au premier semestre de 2023, tandis que 30% s’attendent à ce que la même chose se produise au cours de la séance T3-T4. De plus, une enquête distincte menée par Bloomberg en mai montre une possibilité de récession de 30% l’année prochaine.

La prochaine récession aux États-Unis débutera en 2023. Source : Financial Times

Powell a également noté lors de sa conférence de presse du 22 juin que la récession est « certainement une possibilité » en raison des « événements des derniers mois dans le monde », c’est-à-dire la guerre Ukraine-Russie qui a provoqué une crise alimentaire et pétrolière dans le monde entier.

Les prédictions risquent de placer Bitcoin avant une crise économique à part entière. Et le fait qu’il ne se soit pas comporté comme un actif refuge pendant la période de hausse de l’inflation augmente la probabilité qu’il continue à baisser aux côtés des indices de Wall Street, principalement des actions technologiques.

Pendant ce temps, l’effondrement de Terra, un projet de « stablecoin algorithmique » de 40 milliards de dollars, et qui a entraîné des problèmes d’insolvabilité dans Three Arrow Capital, le plus grand fonds de couverture cryptographique, a également détruit la demande dans le secteur de la cryptographie.  

Par exemple, Ether, la deuxième plus grande crypto-monnaie après Bitcoin, a chuté de plus de 80% à des creux de 880 $ pendant le cycle baissier en cours.

De même, d’autres actifs numériques de premier plan, notamment Cardano (ADA), Solana (SOL) et Avalanche (AVAX), ont plongé de l’ordre de 85% à plus de 90% par rapport à leurs sommets de 2021.

« La crypto house est en feu, et tout le monde se précipite vers les sorties parce qu'il y a juste une confiance complètement perdue dans l'espace », a déclaré Edward Moya, analyste principal des marchés chez OANDA, un courtier forex en ligne.

Les marchés baissiers BTC ne sont pas nouveaux

Les prévisions baissières entrantes pour Bitcoin prévoient que le prix passera sous son niveau de soutien de 20 000 $, Leigh Drogen, associé général et CIO chez Starkiller Capital, un fonds de couverture quantitatif d’actifs numériques, anticipant que la pièce atteindra 10 000 $, en baisse de 85% par rapport à son niveau de pointe.

Cependant, il y a peu de preuves de la disparition totale de Bitcoin, en particulier après la confrontation de la pièce avec six marchés baissiers (sur la base de ses corrections de plus de 20%) dans le passé, chacune conduisant à un rallye au-dessus du record précédent.

BravenewCoin Liquid Index présentant le marché baissier de Bitcoin depuis 2011. Source: TradingView

Nick, analyste chez Ecoinometrics, voit Bitcoin se comporter comme un indice boursier, toujours au « milieu d’une courbe d’adoption ».

Bitcoin est susceptible de baisser davantage dans un environnement de taux d’intérêt plus élevés, similaire à la façon dont l’indice de référence américain S & P 500 a plongé plusieurs fois au cours des 100 dernières années, pour ensuite se redresser fortement.

Extraits :

« Entre 1929 et 2022, le S&P500 a été multiplié par 200.C’est quelque chose comme un taux de rendement annualisé de 6% […] Certains de ces paris asymétriques sont évidents et assez sûrs, comme l’achat de Bitcoin maintenant.

Les retraits du S&P 500 tout au long de son histoire. Source : Écoinométrie

La plupart des altcoins mourront

Malheureusement, on ne peut pas en dire autant de toutes les pièces sur le marché de la cryptographie. Beaucoup de ces soi-disant crypto-monnaies alternatives, ou « altcoins », ont chuté à leur mort cette année. Avec certaines pièces à faible capitalisation, en particulier, enregistrant des baisses de prix de plus de 99%.

Les Altcoins qui se soulèvent ont subi des pertes de près de 100% en 2022. Source: Messari

Néanmoins, les projets avec des taux d’adoption sains et des utilisateurs réels pourraient sortir vainqueurs à la suite d’une crise économique mondiale potentielle.

Le meilleur candidat à ce jour est Ethereum, la principale plate-forme de contrats intelligents, qui domine l’écosystème de la blockchain de couche un avec plus de 46 milliards de dollars bloqués dans ses applications DeFi.

Ethereum est en tête du secteur des contrats intelligents. Source: DeFi Llama

D’autres chaînes, notamment Binance Smart Chain (BSC), Solana, Cardano et Avalanche, pourraient également attirer les utilisateurs comme alternatives, garantissant la demande pour leurs jetons sous-jacents.

Pendant ce temps, les altcoins plus anciens tels que Dogecoin (DOGE), ont également des chances de survie plus élevées, en particulier avec les spéculations sur l’intégration possible de Twitter dans le pipeline.

Dans l’ensemble, un marché baissier macro-dirigé nuira très probablement à tous les actifs numériques dans tous les domaines au cours des prochains mois.

Mais les pièces avec une capitalisation boursière plus faible, une liquidité dédaigneuse et une volatilité plus élevée courront un risque plus élevé d’effondrement, a déclaré Alexander Tkachenko, fondateur et PDG de VNX, un négociant en or numérique, à Cointelegraph. Il a ajouté :

« Si Bitcoin et d’autres crypto-monnaies veulent revenir à leur pleine puissance, ils doivent devenir des alternatives autosuffisantes aux monnaies fiduciaires, en particulier le dollar américain. »

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les points de vue de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.

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