Al borde de la recesión: ¿Puede Bitcoin sobrevivir a su primera crisis económica global?


Bitcoin no ha visto una recesión en toda regla desde que se lanzó como respuesta a la crisis financiera mundial de 2008.

Al borde de la recesión: ¿Puede Bitcoin sobrevivir a su primera crisis económica global?

Bitcoin (BTC) fue una respuesta a la recesión global de 2008. Introdujo una nueva forma de realizar transacciones sin depender de la confianza de terceros, como los bancos, en particular los bancos en quiebra que, sin embargo, fueron rescatados por el gobierno a expensas del público.

"Se debe confiar en que el banco central no degrade la moneda, pero la historia de las monedas fiduciarias está llena de violaciones de esa confianza", escribió Satoshi Nakamoto en 2009.

El bloque génesis de Bitcoin resume la intención con el siguiente mensaje incrustado:

The Times 03/Ene/2009 Canciller al borde del segundo rescate para los bancos.

Pero si bien Bitcoin mantiene los bloques mineros sin inmutarse, y sus propiedades similares al oro han atraído a los inversores que buscan "oro digital", su actual descenso del 75% desde los máximos de $ 69,000 en noviembre de 2021 demuestra que no es inmune a las fuerzas económicas globales.

Simultáneamente, todo el mercado criptográfico perdió $ 2.25 billones en el mismo período, lo que sugiere una destrucción de la demanda a gran escala en la industria.

El colapso de Bitcoin apareció durante el período de aumento de la inflación y la respuesta agresiva de los bancos centrales globales a ella. En particular, la Reserva Federal elevó sus tasas de referencia en 75 puntos básicos (pb) el 15 de junio para frenar la inflación que alcanzó el 8,4% en mayo.

Gráfico de precios diarios de BTC/USD. Fuente: TradingView

Además, el colapso dejó a BTC con una tendencia aún más sincronizada con el rendimiento del Nasdaq Composite. El índice bursátil estadounidense cayó más de un 30% entre noviembre de 2021 y junio de 2022.

Más subidas de tipos por delante

El presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló en su testimonio ante el Congreso que sus alzas de tasas continuarían reduciendo la inflación, aunque agregó que "el ritmo de esos cambios continuará dependiendo de los datos entrantes y la evolución de las perspectivas de la economía".

La declaración siguió a la encuesta de Reuters de economistas que acordaron que la Fed elevaría las tasas de referencia en otros 75 pb en julio y lo seguirá con un aumento del 0,5% en septiembre.

Eso agrega más potencial a la baja a un mercado criptográfico ya en declive, señaló Informa Global Markets, una firma de inteligencia financiera con sede en Londres, diciendo que no tocaría fondo hasta que la Fed disminuya su "enfoque agresivo de la política monetaria".

Pero un giro en U sobre las políticas de línea dura parece poco probable en el corto plazo dado el objetivo de inflación del 2% del banco central. Curiosamente, la brecha entre las tasas de los fondos de la Fed y el índice de precios al consumidor (IPC) es ahora la más grande registrada.

Tasa de fondos federales versus inflación. Fuente: Ecoinometría

Bitcoin se enfrenta a la primera recesión potencial

Casi el 70% de los economistas cree que la economía de Estados Unidos caerá en una recesión el próximo año debido a una Fed de línea dura, según una encuesta de 49 encuestados realizada por el Financial Times.

Para recapitular, un país entra en recesión cuando su economía enfrenta un producto interno bruto (PIB) negativo, junto con el aumento de los niveles de desempleo, la disminución de las ventas minoristas y la menor producción manufacturera durante un período prolongado de tiempo.

En particular, alrededor del 38% espera que la recesión comience en la primera mitad de 2023, mientras que el 30% anticipa que lo mismo sucederá durante la sesión del 3T-4T. Además, una encuesta separada realizada por Bloomberg en mayo muestra una posibilidad del 30% de recesión el próximo año.

La próxima recesión en los Estados Unidos comenzará en 2023. Fuente: Financial Times

Powell también señaló en su conferencia de prensa del 22 de junio que la recesión es "ciertamente una posibilidad" debido a "los eventos de los últimos meses en todo el mundo", es decir, la guerra entre Ucrania y Rusia que ha causado una crisis alimentaria y petrolera en todo el mundo.

Las predicciones corren el riesgo de poner a Bitcoin ante una crisis económica en toda regla. Y el hecho de que no se haya comportado como un activo de refugio seguro durante el período de aumento de la inflación aumenta la probabilidad de que siga disminuyendo junto con los índices de Wall Street, principalmente las acciones tecnológicas.

Mientras tanto, el colapso de Terra, un proyecto de "stablecoin algorítmica" de $ 40 mil millones, y que conduce a problemas de insolvencia en Three Arrow Capital, el fondo de cobertura criptográfico más grande, también ha destruido la demanda en todo el sector criptográfico.  

Por ejemplo, Ether, la segunda criptomoneda más grande después de Bitcoin, cayó en más del 80% a mínimos de $ 880 durante el ciclo bajista en curso.

Del mismo modo, otros activos digitales de alto rango, incluidos Cardano (ADA), Solana (SOL) y Avalanche (AVAX), se desplomaron en el rango del 85% a más del 90% desde sus picos de 2021.

"La casa criptográfica está en llamas, y todos están corriendo a las salidas porque simplemente se ha perdido por completo la confianza en el espacio", dijo Edward Moya, analista senior de mercados de OANDA, una correduría de divisas en línea.

Los mercados bajistas de BTC no son nada nuevo

Las predicciones bajistas entrantes para Bitcoin prevén que el precio se rompa por debajo de su nivel de soporte de $ 20,000, con Leigh Drogen, socio general y CIO de Starkiller Capital, un fondo de cobertura cuantitativo de activos digitales, anticipando que la moneda alcanzará los $ 10,000, un 85% menos que su nivel máximo.

Sin embargo, hay poca evidencia de la desaparición total de Bitcoin, especialmente después de la confrontación de la moneda con seis mercados bajistas (basados en sus correcciones de más del 20%) en el pasado, cada uno de los cuales condujo a un repunte por encima del máximo histórico anterior.

BravenewCoin Liquid Index presenta el mercado bajista de Bitcoin desde 2011. Fuente: TradingView

Nick, analista del recurso de datos Ecoinometrics, ve a Bitcoin comportándose como un índice bursátil, todavía en medio de una curva de adopción".

Es probable que Bitcoin caiga aún más en un entorno de tasas de interés más altas, similar a cómo el índice de referencia estadounidense S&P 500 ha caído varias veces en los últimos 100 años, solo para recuperarse fuertemente.

Extractos:

"Entre 1929 y 2022, el S&P500 ha subido 200 veces.Eso es algo así como una tasa de rendimiento anualizada del 6% […] Algunas de esas apuestas asimétricas son obvias y bastante seguras, como comprar Bitcoin ahora".

Las reducciones del S&P 500 a lo largo de su historia. Fuente: Ecoinometría

La mayoría de las altcoins morirán

Desafortunadamente, no se puede decir lo mismo de todas las monedas en el mercado criptográfico. Muchas de estas llamadas criptomonedas alternativas, o "altcoins", han caído a la muerte este año. Con algunas monedas de baja capitalización, en particular, el registro de más del 99% de los precios disminuye.

Las altcoins que se levantaron enfrentaron pérdidas de casi el 100% en 2022. Fuente: Messari

Sin embargo, los proyectos con tasas de adopción saludables y usuarios reales podrían salir ganando a raíz de una posible crisis económica mundial.

El principal candidato hasta la fecha es Ethereum, la plataforma líder de contratos inteligentes, que domina el ecosistema blockchain de capa uno con más de $ 46 mil millones bloqueados en sus aplicaciones DeFi.

Ethereum lidera el sector de los contratos inteligentes. Fuente: DeFi Llama

Otras cadenas, incluidas Binance Smart Chain (BSC), Solana, Cardano y Avalanche, también podrían atraer a los usuarios como alternativas, asegurando la demanda de sus tokens subyacentes.

Mientras tanto, las altcoins más antiguas, como Dogecoin (DOGE), también tienen mayores posibilidades de supervivencia, particularmente con la especulación sobre la posible integración de Twitter en la tubería.

En general, un mercado bajista liderado por la macro probablemente dañará todos los activos digitales en todos los ámbitos en los próximos meses.

Pero las monedas con menor capitalización de mercado, liquidez desdeñosa y mayor volatilidad estarán en mayor riesgo de colapso, dijo Alexander Tkachenko, fundador y CEO de VNX, un distribuidor de oro digital, a Cointelegraph. Y agregó:

"Si Bitcoin y otras criptomonedas quieren volver a su máximo poder, deben convertirse en alternativas autosuficientes a las monedas fiduciarias, especialmente el dólar estadounidense".

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.

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