Voyager Digital reducerer tilbagetrækningsbeløbet, da 3AC-smitte krusninger gennem DeFi og CeFi


Handlende bøjer sig for flere dårlige nyheder, efter at overskrifter afslørede, at Voyager Digital havde lånt 655 millioner dollars til Three Arrows Capital. Er et andet kryptomarkedsudsalg på vej?

Voyager Digital reducerer tilbagetrækningsbeløbet, da 3AC-smitte krusninger gennem DeFi og CeFi

Det Singapore-baserede krypto-venturefirma Three Arrows Capital (3AC) opfyldte ikke sine finansielle forpligtelser den 15. juni, og dette forårsagede alvorlige forringelser blandt centraliserede udlånsudbydere som Babel Finance og stakingudbydere som Celsius.

Den 22. juni så Voyager Digital, et New York-baseret udlåns- og afkastselskab for digitale aktiver, der er noteret på Toronto Stock Exchange, sine aktier falde næsten 60% efter at have afsløret en eksponering på 655 millioner dollars mod Three Arrows Capital.

Voyager tilbyder kryptohandel og staking og havde omkring 5.8 milliarder dollars aktiver på sin platform i marts, ifølge Bloomberg. Voyagers websted nævner, at firmaet tilbyder et Mastercard-betalingskort med cashback og angiveligt betaler op til 12% årlige belønninger på kryptoindskud uden lockups.

For nylig, den 23. juni, sænkede Voyager Digital sin daglige udbetalingsgrænse til $ 10,000, som rapporteret af Reuters.

Spredning af afsmitningsrisikoen til derivatkontrakter

Det er stadig ukendt, hvordan Voyager påtog sig så meget ansvar over for en enkelt modpart, men firmaet er villig til at forfølge retssager for at inddrive sine midler fra 3AC. For at forblive solvent lånte Voyager 15,000 Bitcoin (BTC) fra Alameda Research, kryptohandelsfirmaet med Sam Bankman-Fried i spidsen.

Voyager har også sikret sig et kontantlån på 200 millioner dollars og en anden revolverkredit på 350 millioner USDC Coin (USDC) for at beskytte kundernes indløsningsanmodninger. Compass Point Research & Trading LLC-analytikere bemærkede, at begivenheden "rejser spørgsmål om overlevelsesevne" for Voyager, og derfor sætter kryptoinvestorer spørgsmålstegn ved, om yderligere markedsdeltagere kunne stå over for et lignende resultat.

Selvom der ikke er nogen måde at vide, hvordan centraliserede kryptoudlåns- og afkastfirmaer fungerer, er det vigtigt at forstå, at en enkelt derivatkontraktmodpart ikke kan skabe afsmitningsrisiko.

En kryptoderivatbørs kan være insolvent, og brugerne vil kun bemærke det, når de forsøger at trække sig tilbage. Denne risiko er ikke eksklusiv for kryptokurrencymarkeder, men øges eksponentielt af manglen på regulering og svag rapporteringspraksis.

Hvordan fungerer krypto futureskontrakter?

Den typiske futureskontrakt, der tilbydes af Chicago Mercantile Exchange (CME) og de fleste kryptoderivatbørser, herunder FTX, OKX og Deribit, giver en erhvervsdrivende mulighed for at udnytte sin position ved at deponere margin. Dette betyder at handle en større position i forhold til den oprindelige indbetaling, men der er en fangst.

I stedet for at handle Bitcoin eller Ether (ETH) tilbyder disse børser derivatkontrakter, som har tendens til at spore den underliggende aktivpris, men er langt fra at være det samme aktiv. Så for eksempel er der ingen måde at trække dine futureskontrakter tilbage, endsige overføre dem mellem forskellige børser.

Desuden er der en risiko for, at denne derivatkontrakt afpegging fra den faktiske kryptokurrencypris på regelmæssige spotbørser som Coinbase, Bitstamp eller Kraken. Kort sagt er derivater et finansielt væddemål mellem to enheder, så hvis en køber mangler margin (indskud) til at dække det, vil sælgeren ikke tage overskuddet hjem.

Hvordan håndterer børser derivatrisiko?

Der er to måder, hvorpå en børs kan håndtere risikoen for utilstrækkelig margin. En "clawback" betyder at tage overskuddet væk fra den vindende side for at dække tabene. Det var standarden, indtil BitMEX introducerede forsikringsfonden, som chips væk fra enhver tvungen likvidation for at håndtere disse uventede begivenheder.

Man skal dog bemærke, at børsen fungerer som mellemmand, fordi enhver futuresmarkedshandel har brug for en køber og sælger af samme størrelse og pris. Uanset om det er en månedlig kontrakt eller en evig fremtid (omvendt swap), er både køber og sælger forpligtet til at deponere en margen.

Crypto-investorer spørger nu sig selv, om en kryptobørs kan blive insolvent eller ej, og svaret er ja.

Hvis en børs håndterer de tvungne likvidationer forkert, kan det påvirke enhver involveret erhvervsdrivende og virksomhed. En lignende risiko eksisterer for spotbørser, når de faktiske kryptokurver i deres tegnebøger er kortere end antallet af mønter, der rapporteres til deres kunder.

Cointelegraph har ingen viden om noget unormalt med hensyn til Deribits likviditet eller solvens. Deribit er sammen med andre kryptoderivatbørser en centraliseret enhed. Således er de oplysninger, der er tilgængelige for offentligheden, mindre end ideelle.

Historien viser, at den centraliserede kryptoindustri mangler rapporterings- og revisionspraksis. Denne praksis er potentielt skadelig for alle involverede enkeltpersoner og virksomheder, men for så vidt angår futureskontrakter, er smitterisikoen begrænset til deltagernes eksponering for hver derivatbørs.

De synspunkter og meninger, der udtrykkes her, er udelukkende forfatterens og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter. Hver investering og handel bevægelse indebærer risiko. Du bør foretage din egen forskning, når du træffer en beslutning.

 Выберите валюту

 Внесите депозит

 Получите нужные монеты

Kontakt os