Voyager Digital snižuje částku výběru, protože nákaza 3AC se vlní přes DeFi a CeFi


Obchodníci se připravují na další špatné zprávy poté, co titulky odhalily, že Voyager Digital půjčil 655 milionů dolarů společnosti Three Arrows Capital. Je na cestě další výprodej krypto trhu?

Voyager Digital snižuje částku výběru, protože nákaza 3AC se vlní přes DeFi a CeFi

Singapurská krypto venture firma Three Arrows Capital (3AC) nesplnila své finanční závazky 15. června, což způsobilo vážné snížení hodnoty mezi centralizovanými poskytovateli úvěrů, jako je Babel Finance a poskytovatelé sázek, jako je Celsius.

22. června Voyager Digital, newyorská společnost poskytující půjčky a výnosy digitálních aktiv kótovaná na burze v Torontu, zaznamenala pokles svých akcií o téměř 60% poté, co odhalila expozici společnosti Three Arrows Capital ve výši 655 milionů dolarů.

Voyager nabízí obchodování s kryptoměnami a sázení a podle Bloombergu měl v březnu na své platformě aktiva ve výši 5,8 miliardy dolarů. Webová stránka Voyageru uvádí, že firma nabízí debetní kartu Mastercard s cashbackem a údajně vyplácí až 12% ročních odměn za krypto vklady bez uzamčení.

Nedávno, 23. června, Voyager Digital snížil svůj denní limit pro výběr na 10 000 dolarů, jak uvedla agentura Reuters.

Rozpětí rizika nákazy na derivátové smlouvy

Zůstává neznámé, jak Voyager nesl tolik závazků vůči jediné protistraně, ale firma je ochotna podniknout právní kroky, aby získala zpět své finanční prostředky od 3AC. Aby Voyager zůstal solventní, půjčil si 15 000 bitcoinů (BTC) od Alameda Research, firmy obchodující s kryptoměnami, v jejímž čele stojí Sam Bankman-Fried.

Voyager také zajistil hotovostní půjčku ve výši 200 milionů dolarů a další úvěr na revolver ve výši 350 milionů USDC (USDC), aby ochránil požadavky zákazníků na vykoupení. Analytici společnosti Compass Point Research & Trading LLC poznamenali, že událost "vyvolává otázky přežití" pro Voyager, a proto se krypto investoři ptají, zda by další účastníci trhu mohli čelit podobnému výsledku.

I když neexistuje způsob, jak zjistit, jak fungují centralizované krypto půjčky a výnosové firmy, je důležité si uvědomit, že jediná protistrana derivátové smlouvy nemůže vytvářet riziko nákazy.

Burza kryptoderivátů by mohla být insolventní a uživatelé by si toho všimli pouze při pokusu o stažení. Toto riziko není výhradní pro trhy s kryptoměnami, ale je exponenciálně zvýšeno nedostatkem regulace a slabými postupy vykazování.

Jak fungují krypto futures kontrakty?

Typický futures kontrakt nabízený Chicago Mercantile Exchange (CME) a většinou kryptoderivátových burz, včetně FTX, OKX a Deribit, umožňuje obchodníkovi využít svou pozici vložením marže. To znamená obchodovat s větší pozicí oproti původnímu vkladu, ale má to háček.

Namísto obchodování s Bitcoinem nebo Etherem (ETH) nabízejí tyto burzy derivátové smlouvy, které mají tendenci sledovat cenu podkladového aktiva, ale zdaleka nejsou stejným aktivem. Takže například neexistuje způsob, jak odstoupit od futures kontraktů, natož je převést mezi různými burzami.

Kromě toho existuje riziko, že se tento derivátový kontrakt odchýlí od skutečné ceny kryptoměny na běžných spotových burzách, jako jsou Coinbase, Bitstamp nebo Kraken. Stručně řečeno, deriváty jsou finanční sázkou mezi dvěma subjekty, takže pokud kupující postrádá marži (vklady), která by ji pokryla, prodávající si zisky nevezme domů.

Jak burzy nakládají s rizikem derivátů?

Existují dva způsoby, jak může burza zvládnout riziko nedostatečné marže. "Clawback" znamená odebrání zisků vítězné straně na pokrytí ztrát. To byl standard, dokud BitMEX nepředstavil pojišťovací fond, který se zbavuje každé nucené likvidace, aby zvládl tyto neočekávané události.

Je však třeba poznamenat, že burza působí jako zprostředkovatel, protože každý obchod s futures na trhu potřebuje kupujícího a prodávajícího stejné velikosti a ceny. Bez ohledu na to, zda se jedná o měsíční smlouvu nebo trvalou budoucnost (inverzní swap), kupující i prodávající jsou povinni vložit marži.

Krypto investoři se nyní ptají sami sebe, zda by se kryptoburza mohla stát insolventní, a odpověď je ano.

Pokud burza nesprávně zpracovává nucené likvidace, může to mít dopad na každého zúčastněného obchodníka a podnik. Podobné riziko existuje u spotových burz, kdy jsou skutečné kryptoměny v jejich peněženkách kratší než počet mincí hlášených jejich klientům.

Cointelegraph nemá žádné znalosti o ničem abnormálním, pokud jde o likviditu nebo solventnost společnosti Deribit. Deribit, spolu s dalšími burzami kryptoderivátů, je centralizovaná entita. Informace dostupné široké veřejnosti jsou tedy méně než ideální.

Historie ukazuje, že centralizovaný kryptografický průmysl postrádá postupy vykazování a auditu. Tato praxe je potenciálně škodlivá pro každého jednotlivce a zúčastněného podniku, ale pokud jde o futures kontrakty, riziko nákazy je omezeno na expozici účastníků vůči každé derivátové burze.

Názory a názory zde vyjádřené jsou výhradně názory autora a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph. Každý investiční a obchodní krok zahrnuje riziko. Při rozhodování byste měli provést vlastní výzkum.

 Выберите валюту

 Внесите депозит

 Получите нужные монеты

Contact Us