على حافة الركود: هل تستطيع بيتكوين النجاة من أول أزمة اقتصادية عالمية لها؟


لم تشهد بيتكوين ركودا كاملا منذ إطلاقها كاستجابة للأزمة المالية العالمية لعام 2008.

على حافة الركود: هل تستطيع بيتكوين النجاة من أول أزمة اقتصادية عالمية لها؟

كانت بيتكوين (BTC) استجابة للركود العالمي لعام 2008. فقد أدخلت طريقة جديدة للتعامل دون الاعتماد على ثقة أطراف ثالثة، مثل البنوك، وخاصة البنوك الفاشلة التي أنقذتها الحكومة على حساب الجمهور.

"يجب الوثوق بالبنك المركزي لعدم خفض قيمة العملة ، لكن تاريخ العملات الورقية مليء بانتهاكات تلك الثقة" ، كتب ساتوشي ناكاموتو في عام 2009.

تلخص كتلة تكوين Bitcoin النية بالرسالة المضمنة التالية:

التايمز 03/يناير/2009 المستشار على حافة خطة الإنقاذ الثانية للبنوك.

ولكن في حين أن بيتكوين تبقي كتل التعدين غير منزعجة، وقد جذبت خصائصها الشبيهة بالذهب المستثمرين الذين يبحثون عن "الذهب الرقمي"، فإن انخفاضها الحالي بنسبة 75٪ من أعلى مستوياتها البالغة 69000 دولار في نوفمبر 2021 يدل على أنها ليست محصنة ضد القوى الاقتصادية العالمية.

وفي الوقت نفسه، خسر سوق العملات المشفرة بأكمله 2.25 تريليون دولار في نفس الفترة، مما يشير إلى تدمير الطلب على نطاق واسع في هذه الصناعة.

ظهر انهيار بيتكوين خلال فترة ارتفاع التضخم واستجابة البنوك المركزية العالمية المتشددة له. والجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة القياسية بمقدار 75 نقطة أساس في 15 يونيو للحد من التضخم الذي بلغ 8.4٪ في مايو.

الرسم البياني اليومي لسعر BTC/USD. المصدر: تريدينج فيو

علاوة على ذلك ، ترك الانهيار BTC تتجه بشكل أكثر متزامنة مع أداء Nasdaq Composite الثقيل في مجال التكنولوجيا. انخفض مؤشر سوق الأسهم الأمريكية بأكثر من 30٪ بين نوفمبر 2021 ويونيو 2022.

المزيد من رفع أسعار الفائدة في المستقبل

وأشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في شهادته أمام الكونغرس إلى أن رفع أسعار الفائدة سيستمر في خفض التضخم، لكنه أضاف أن "وتيرة هذه التغييرات ستظل تعتمد على البيانات الواردة والتوقعات المتطورة للاقتصاد".

وجاء البيان في أعقاب استطلاع أجرته رويترز لآراء خبراء اقتصاديين اتفقوا على أن يرفع مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة القياسية بمقدار 75 نقطة أساس أخرى في يوليو تموز وسيتبعه بزيادة 0.5 بالمئة في سبتمبر أيلول.

وهذا يضيف المزيد من الإمكانات السلبية إلى سوق العملات المشفرة المتراجعة بالفعل، كما أشارت إنفورما جلوبال ماركتس، وهي شركة استخبارات مالية مقرها لندن، قائلة إنها لن تصل إلى القاع حتى يدعم بنك الاحتياطي الفيدرالي "نهجه العدواني في السياسة النقدية".

لكن التحول إلى السياسات المتشددة يبدو غير مرجح على المدى القريب بالنظر إلى هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي بنسبة 2٪. ومن المثير للاهتمام أن الفجوة بين أسعار الفائدة على أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) هي الآن الأكبر على الإطلاق.

سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مقابل التضخم. المصدر: الاقتصاد القياسي

بيتكوين تواجه أول ركود محتمل

يعتقد ما يقرب من 70٪ من الاقتصاديين أن الاقتصاد الأمريكي سينزلق إلى الركود العام المقبل بسبب بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد ، وفقا لمسح شمل 49 مشاركا أجرته صحيفة فاينانشال تايمز.

خلاصة القول ، يدخل بلد ما في حالة ركود عندما يواجه اقتصاده ناتجا محليا إجماليا سلبيا (GDP) ، إلى جانب ارتفاع مستويات البطالة ، وانخفاض مبيعات التجزئة ، وانخفاض إنتاج التصنيع لفترة طويلة من الزمن.

ومن الجدير بالذكر أن حوالي 38٪ يتوقعون أن يبدأ الركود في النصف الأول من عام 2023 ، بينما يتوقع 30٪ حدوث الشيء نفسه خلال جلسة الربع الثالث من عام 2023. وعلاوة على ذلك، أظهر استطلاع منفصل أجرته بلومبرج في مايو/أيار إمكانية حدوث ركود بنسبة 30٪ في العام المقبل.

سيبدأ الركود التالي في الولايات المتحدة في عام 2023. المصدر: فاينانشال تايمز

كما أشار باول في مؤتمره الصحفي في 22 حزيران/يونيو إلى أن الركود "بالتأكيد احتمال" بسبب "أحداث الأشهر القليلة الماضية في جميع أنحاء العالم"، أي الحرب الأوكرانية الروسية التي تسببت في أزمة الغذاء والنفط في جميع أنحاء العالم.

تخاطر التوقعات بوضع بيتكوين قبل أزمة اقتصادية كاملة. وحقيقة أنها لم تتصرف بأي شيء مثل أصول الملاذ الآمن خلال فترة ارتفاع التضخم تزيد من احتمال استمرارها في الانخفاض جنبا إلى جنب مع مؤشرات وول ستريت، وخاصة أسهم التكنولوجيا.

وفي الوقت نفسه، أدى انهيار تيرا، وهو مشروع "عملة مستقرة خوارزمية" بقيمة 40 مليار دولار، وأدى إلى مشاكل إعسار في ثري أرو كابيتال، أكبر صندوق تحوط للعملات المشفرة، إلى تدمير الطلب عبر قطاع العملات المشفرة.  

على سبيل المثال، انخفضت إيثر، ثاني أكبر عملة مشفرة بعد بيتكوين، بأكثر من 80٪ إلى أدنى مستوياتها 880 دولارا خلال دورة الدب المستمرة.

وبالمثل ، انخفضت الأصول الرقمية الأخرى الأعلى مرتبة ، بما في ذلك كاردانو (ADA) ، وسولانا (SOL) ، وأفالانش (AVAX) ، في نطاق 85٪ إلى أكثر من 90٪ من ذروتها في عام 2021.

"منزل التشفير يحترق ، والجميع فقط ، كما تعلمون ، يهرعون إلى المخارج لأن هناك ثقة مفقودة تماما في الفضاء" ، قال إدوارد مويا ، كبير محللي الأسواق في OANDA ، وهي شركة وساطة فوركس عبر الإنترنت.

الأسواق الهابطة BTC ليست جديدة

تتوقع التوقعات الهبوطية الواردة للبيتكوين أن ينخفض السعر إلى ما دون مستوى الدعم البالغ 20000 دولار، حيث يتوقع لي دروجين، الشريك العام ورئيس قسم المعلومات في Starkiller Capital، وهو صندوق تحوط كمي للأصول الرقمية، أن تصل العملة إلى 10000 دولار، بانخفاض 85٪ عن مستوى الذروة.

ومع ذلك، هناك القليل من الأدلة على زوال بيتكوين بالكامل، خاصة بعد مواجهة العملة مع ستة أسواق هابطة (بناء على تصحيحاتها بنسبة 20٪) في الماضي، مما أدى إلى ارتفاع أعلى من المستوى القياسي السابق.

مؤشر BravenewCoin السائل الذي يضم السوق الهابطة للبيتكوين منذ عام 2011. المصدر: تريدينج فيو

يرى نيك، المحلل في موارد البيانات Ecoinometrics، أن بيتكوين تتصرف مثل مؤشر سوق الأسهم، ولا تزال في "منتصف منحنى التبني".

من المرجح أن تنخفض بيتكوين أكثر في بيئة أسعار الفائدة الأعلى – على غرار الطريقة التي انخفض بها مؤشر ستاندرد آند بورز 500 القياسي الأمريكي عدة مرات في السنوات ال 100 الماضية ، فقط ليتعافى بقوة.

مقتطفات:

"بين عامي 1929 و 2022 ، ارتفع مؤشر S&P500 بمقدار 200 ضعف.هذا شيء مثل معدل عائد سنوي بنسبة 6٪ […] بعض هذه الرهانات غير المتماثلة واضحة وآمنة جدا، مثل شراء بيتكوين الآن".

تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 طوال تاريخه. المصدر: الاقتصاد القياسي

معظم العملات البديلة سوف تموت

لسوء الحظ ، لا يمكن قول الشيء نفسه عن جميع العملات المعدنية في سوق التشفير. العديد من هذه العملات المشفرة البديلة المزعومة ، أو "altcoins" ، انخفضت إلى وفاتها هذا العام. مع بعض العملات المعدنية ذات رأس المال المنخفض ، على وجه الخصوص ، تسجيل أكثر من 99٪ من انخفاض الأسعار.

واجهت Altcoins التي ارتفعت خسائر بنسبة 100٪ تقريبا في عام 2022. المصدر: مساري

ومع ذلك ، يمكن للمشاريع ذات معدلات التبني الصحية والمستخدمين الحقيقيين أن تأتي في المقدمة في أعقاب أزمة اقتصادية عالمية محتملة.

المرشح الأول حتى الآن هو Ethereum ، منصة العقود الذكية الرائدة ، التي تهيمن على النظام البيئي blockchain من الطبقة الأولى مع أكثر من 46 مليار دولار مقفلة عبر تطبيقات DeFi الخاصة بها.

تقود Ethereum قطاع العقود الذكية. المصدر: ديفي لاما

يمكن للسلاسل الأخرى ، بما في ذلك Binance Smart Chain (BSC) و Solana و Cardano و Avalanche ، أن تجذب المستخدمين كبدائل ، مما يضمن الطلب على الرموز المميزة الأساسية الخاصة بهم.

وفي الوقت نفسه ، فإن العملات البديلة القديمة مثل Dogecoin (DOGE) ، لديها أيضا فرص أكبر للبقاء على قيد الحياة ، خاصة مع وجود تكهنات حول تكامل Twitter المحتمل في خط الأنابيب.

وبشكل عام، من المرجح أن يضر السوق الهابط الذي يقوده الاقتصاد الكلي بجميع الأصول الرقمية في جميع المجالات في الأشهر المقبلة.

لكن العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة ، والسيولة الرافضة ، والتقلبات الأعلى ستكون أكثر عرضة لخطر الانهيار ، كما قال ألكسندر تكاتشنكو ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة VNX ، تاجر الذهب الرقمي ، لكوينتيليغراف. وأضاف:

"إذا أرادت بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة العودة إلى قوتها الكاملة ، فإنها تحتاج إلى أن تصبح بدائل مكتفية ذاتيا للعملات الورقية ، وخاصة الدولار الأمريكي."

الآراء ووجهات النظر المعرب عنها هنا هي فقط آراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر Cointelegraph.com. كل حركة استثمار وتداول تنطوي على مخاطر، يجب عليك إجراء البحوث الخاصة بك عند اتخاذ قرار.

 Выберите валюту

 Внесите депозит

 Получите нужные монеты

اتصل بنا